中荣股份（301223）2024年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中荣股份（301223）发布2024年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.07亿元，同比上升3.47%，归母净利润6903.86万元，同比下降29.4%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.59亿元，同比上升9.96%，第二季度归母净利润2775.47万元，同比下降40.93%。本报告期中荣股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达250.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率18.69%，同比减15.35%，净利率5.66%，同比减32.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比8.89%，同比增10.56%，每股净资产14.85元，同比增4.23%，每股经营性现金流0.92元，同比增18.44%，每股收益0.36元，同比减29.41%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为45.76%,原因:汇率波动。
2. 所得税费用变动幅度为-56.84%,原因:报告期内子公司可弥补亏损增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为29.91%,原因:募投项目支出减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.7%,原因:股利分配增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为50.97%,原因:投资活动影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.6%，资本回报率一般。去年的净利率为7.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额12.69亿元，累计分红总额1.00亿元，分红融资比为0.08。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.12%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前公司的产能布局情况？

答：公司坚持以客户为导向，多区域运营布局。目前已布局中山、天津、昆山、沈阳、武汉、成都等六个主要生产基地，覆盖国内华南、华北、华东、东北、华中、西南等区域；2023年投资建设越南生产基地，今年5月已建成及投产。为进一步扩大公司现有产品的产能规模，更高效地响应华东区域市场需求，公司扩建自有工厂的同时进行并购项目。今年7月份公告收购茉织华印务股份有限公司70%的股份。并购后，业务可以与公司华东基地现有业务形成合力，扩大在华东区域市场的占有率和品牌影响力，提升公司的核心竞争力与盈利能力。

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