北交所周报：交投活跃度回升，公募布局北交所热情升温

（以下内容从中国银河《北交所周报：交投活跃度回升，公募布局北交所热情升温》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨幅为+3.13%。本周，北证50涨跌幅为+3.13%。北交所266家上市公司中，有179家公司周涨幅为正，其中新股天工股份（+474.37%）涨幅领先，其次是国航远洋（+89.30%）、华光源海（+47.23%）、花溪科技（+41.61%）、七丰精工（+39.47%）等，跌幅最大的是球冠电缆（-18.30%）。从行业来看，本周北交所多数行业涨幅为正，其中有色金属（+124.1%）、交通运输（+68.3%）和美容护理（+17.8%）行业周涨幅靠前，而国防军工（-3.0%）行业周跌幅靠前。
北交所整体交易活跃度有所回升。本周北交所日均成交额约335.21元，较上周的327.19亿元持续回升。北交所本周整体成交额为1,734.20亿元，成交量为45.79亿股，本周北交所换手率为44.93%，高于科创板、创业板和沪深主板。
公募布局北交所热情升温。2025年以来，北交所股票热度持续，具备成长属性的北交所企业持续受到资金关注，已经成为主题资金布局的重要方向。北交所正逐渐显现出独特的投资吸引力，尤其是在政策引导下涌现出的专精特新“小巨人”企业，凭借技术壁垒和成长性，有望在未来科技周期中脱颖而出。未来随着沪深交易所与北交所联动加深，部分偏好成长弹性的资金将逐步向北交所倾斜。制度方面，证监会持续释放改革信号，明确支持北交所提升对中小企业的资本服务能力，市场对北交所制度红利的预期不断升温。
北交所整体市盈率为50.7倍左右，较上周有所回升。截至5月16日，北证A股的市盈率为50.7倍，较上周的49.0倍有所回升；科创板市盈率较上周有所回落，创业板公司市盈率较上周有所回升，分别为51.2倍和33.8倍。分行业看北交所上市公司的市盈率，电子行业平均市盈率最高，为234.0倍，计算机（133.6倍）与农林牧渔（124.9倍）紧随其后；市盈率相对较低的行业是环保、传媒和交通运输行业。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、对外投资、股权激励、员工持股计划等方向。球冠电缆、德源药业、星昊医药公告了新的业务进展；中航泰达公告了新的对外投资；鼎智科技、锦好医疗公告了股权激励计划草案；丰光精密公告了员工持股计划草案。
投资策略：北交所交投活跃度保持在较高水平，市场关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，我们认为北交所板块具备中长期投资价值。对于2025年投资策略，我们推荐三个主要方向：1）聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力，布局热点赛道的公司，其一是业绩增速高、研发投入强的成长性公司，其二是募投项目产能释放助推业绩成长的公司；2）政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；3）关注国央企“一利五率”，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术送代较快的风险；市场竞争加剧的风险。