农林牧渔行业周报：全国能繁母猪存栏环比微降，出栏均重连续五周大降

（以下内容从华安证券《农林牧渔行业周报：全国能繁母猪存栏环比微降，出栏均重连续五周大降》研报附件原文摘录）
主要观点：
12月全国能繁母猪存栏量环比微降，出栏均重连续五周大降
①本周生猪价格涨至约16元/公斤，仔猪价格继续大涨。本周五，全国生猪价格15.97元/公斤，周环比上升1.7%；9月以来生猪价格持续低于预期，我们判断与部分大体重猪提前出栏、生产效率提升相关。涌益咨询（1.17-1.23）：全国90公斤内生猪出栏占比4.43%，周环比下降0.22个百分点；50公斤二元母猪价格1641元/头，周环比上涨0.1%；规模场15公斤仔猪出栏价629元/头，周环比再涨8.4%，近四周涨幅逾40%；②出栏生猪均重、大体重猪出栏占比连续五周大降。涌益咨询（1.17-1.23）：全国出栏生猪均重121.51公斤，周环比大降1.45公斤，连续五周大降，较2024年同期低0.96公斤；150kg以上生猪出栏占比4.8%，周环比下降0.44个百分点，连续五周大降，较2024年同期低1.31个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.87元/斤、1.26元/斤；2025年1月11日-20日，全国二育销量占比0.43%，环比下降0.36个百分点，较2024年同期低0.81个百分点；2025年1月20日，17省份育肥栏舍利用率10%-24%，平均利用率较1月10日下降25%，同比下降59%；③2024年12月全国能繁母猪存栏量环比微降。补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月、11月能繁母猪存栏量环比小幅上升0.3%、0.5%、-0.05%，12月能繁母猪存栏量环比微降0.05%；④估值处历史低位，重点推荐温氏股份、牧原股份。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值2318元、牧原2814元、巨星农牧2931元、华统2433元、新希望2349元、天康生物1518元、中粮家佳康1620元，一、二线猪企估值多处历史低位，我们重点推荐温氏股份、牧原股份。
白羽父母代鸡苗价格同比上涨43%，黄羽鸡价格本周小幅波动
①白羽父母代鸡苗价格同比上涨43%。2025年第3周（1.13-1.19）父母代鸡苗价格51.57元/套，周环比下跌4.5%，同比增长43%；父母代鸡苗销量143.5万套，周环比下降1.9%，同比增长17%，处于2019年以来同期最高水平。本周五，鸡产品价格9300元/吨，周环比持平，同比下跌5.6%；本周五，主产区鸡苗均价2.51元/羽，环比微降，同比下降25%。白羽肉鸡协会月报：2024年12月，全国白羽鸡祖代更新量10.43万套，同比下降12.4%；2024年全国白羽祖代更新量150.07万套，同比增长17.3%，其中，进口67万套（占比45%）、自繁83万套（占比55%）；2024年，父母代雏鸡累计销量7522.14万套，同比增加13.27%，12月父母代雏鸡销量682.15万套，同比增长11.7%；2024年，父母代鸡苗价格45.07元/套，成本21.76元/套，12月父母代鸡苗价格50.99元/套，同比增长26.4%，父母代环节，不同品种的价格离散程度加大。我们判断，2025年种鸡性能下降的问题将延续，鸭疫传播会支撑鸡产品价格，并进一步抬升鸡苗价格；美国、新西兰封关则将利好中期白羽鸡产业链的价格，建议重点关注白羽肉鸡板块的投资机会；②黄羽鸡价格本周小幅波动。2025年1月24日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价21.5元/公斤，周环比持平，同比跌6.5%；青脚麻鸡均价9.7元/公斤，周环比跌0.8%，同比跌3%。
佩蒂股份发布业绩预告，2024年宠物食品出口数据同比高增
根据海关总署数据，2024年1-12月我国零售包装宠物食品出口量33.5万吨，同比增长26.0%，零售包装宠物食品出口金额14.8亿美元，同比增长20.7%。佩蒂股份本周公布2024年业绩预告，公司预计2024年实现归母净利1.81-2.05亿元，同比大幅扭亏；在汇率以及原材料价格利好的基础上，海外订单回暖叠加国内宠物行业高景气度延续，宠物板块2024年业绩值得期待。我们持续看好宠物食品赛道成长性以及国产品牌替代、品牌升级逻辑，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。
24/25全球玉米、大豆1月库消比预测值环比下降
①24/25全球玉米1月库消比预测值环比下降。USDA1月供需报告预测：24/25年全球玉米库消比20.5%，预测值环比降0.2个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会1月报：上调24/25年全国玉米产量至29491.7万吨，同比增长2.1%，再创历史新高，但进口量大幅下修至900万吨，对应结余量427万吨，预测值月环比下降292万吨，结余量较23/24年大降1297万吨；②24/25全球小麦1月库消比预测值环比上升。USDA1月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消比25.5%，预测值环比上升0.1个百分点，较23/24年降0.7个百分点，处15/16年以来最低；③24/25全球大豆1月库消比预测值环比下降。USDA1月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比21.9%，预测值环比下降0.6个百分点，处19/20年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会1月报：24/25年全国大豆结余变化51万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年降559万吨。
风险提示
疫情失控；价格下跌超预期。