每日晨报

（以下内容从中国银河《每日晨报》研报附件原文摘录）
银河观点集萃：
策略：潜势待发——2024年港股市场中期投资展望。2024年下半年，内地政策面（预期）利好港股市场，预计港股市场维持震荡向上走势，重点关注美联储货币政策与国内基本面的积极信号。配置线索一，受到南向资金青睐，具备稳定回报的高股息资产，重点关注央企在改革背景下的配置价值。配置线索二，美联储大概率于年内开启降息，对于利率更为敏感的创新板块有望受益，建议重点关注互联网头部企业、新能源汽车、消费电子等板块。此外，房地产板块存在交易性机会。
策略：损益盈虚，应势而谋——2024年大类资产配置中期展望。2024年下半年大类资产配置建议：（一）大宗商品：全球经济逐步进入降息周期，考虑到国际地缘因素的不确定性可能更加常态化，以及美国债务问题和经济不着陆风险所引发的美元信用担忧，黄金避险属性有望巩固，预判黄金将在2300-2650美元/盎司区间宽幅波动。对全球经济增速中枢下移的预期或将导致原油需求增速放缓，叠加OPEC+供应正常化的预期将使得原油价格中枢下移压力增加，预判原油将在75-85美元/桶范围波动。（二）债券市场：预计美联储将降息1-2次，但通胀粘性和美债的大规模供应将延缓美债收益率的回落趋势与幅度，预计10年期美债收益率将在3.8%-4.5%波动。中债方面，随着专项债发行节奏的加快，结合央行在维护汇率稳定性方面的考虑，预计10年期中债收益率将在2.20%-2.55%波动。（三）汇率市场：虽然降息会对美元产生负面影响，但美国经济的韧性和潜在的软着陆将会为美元提供支持。预计美元指数的中枢会呈现下行趋势，但这一过程可能会比较缓慢，美元指数将在97.0-105.7波动。日本将转向分阶段缩减所持资产的“量化”紧缩，日元有望收复部分贬值区间，预计美元兑日元在135-160波动。（四）股票市场：当前美国典型的成长行业存在估值过高的问题，配置性价比降低。
金工：坚守量化策略长期收益，积极寻找增量信息——2024年中期策略。2024年全年，预期量化策略今年相较去年收益率及稳定性均会有明显提升。更进一步，宏观环境及市场的发展都并非周期性的往复，在全球经济依然未复苏及全球复杂的政治环境下，加大推动国企的高质量发展和加快形成新质生产力集群依然是投资的重要主线。依靠主线，结合合理的定量方法，在绝对收益策略的基础上不断寻找新的收益来源，形成策略的迭代，是量化策略保持生命力的重要方式。