交通运输行业周报：中小原油轮运价领涨，看好快递需求环比修复_股票频道

（以下内容从华福证券《交通运输行业周报：中小原油轮运价领涨，看好快递需求环比修复》研报附件原文摘录）
快递物流板块
1）快递： 1-2月行业件量恢复缓慢，首推直营快递。需求端行业增速修复，维持2023年行业增速回到12%以上的判断。在疫情冲击中，直营网络直接和灵活的人员调配能力提升了网络稳定性，已经在竞争中实现了市占率的提升。向前看，伴随需求修复，2023年累计行业件量增速超14%，直营网络的产品更多聚焦ASP更为稳定的快递需求、受加盟制快递的价格战影响有限，首推顺周期标的顺丰控股。加盟制供给端，疫情期间投产的场地设备等产能将迎来疫情后正常化运营，行业具有产能利用率修复的内在动力，我们认为在头部企业产能利用率提升至合意水平之前，终端价格仍有一定压力，但我们认为今年行业价格竞争烈度将维持理性，政策托底提升盈利确定性，看好市占率持续提升的中通、圆通，关注管理改善的韵达、申通。
2）物流供应链：化工物流上下游开工率回升，带动产能利用率进一步修复，化工供应链行业经营低点已过，重视化工物流板块投资机会；大宗供应链把握低估值高分红国有企业的估值修复机会。行业需求端冲击将有利于头部企业持续进行整合并购。在需求修复的背景下，我们判断2023年系行业外延稳步推进、内生提速的一年，看好头部企业优质的管理能力和丰富的并购经验保证高质量的成长。本周推荐个股：宏川智慧、密尔克卫。关注：兴通股份、永泰运、盛航股份、厦门国贸、厦门象屿。
航运板块：中小型原油轮运价持续攀升，成品油轮延续回暖趋势，三大干散货船运价小幅回落。 1）油运市场，本周苏伊士及阿芙拉船型运价领涨，苏伊士以西的市场需求依然坚挺，俄罗斯原油出口颇具韧性。美国大批量货盘释放基本结束， VLCC运价涨幅趋缓， 3月美国出口印度、中国、韩国原油维高增，叠加俄罗斯减产令下出货量仍颇具韧性，支撑原油运输（尤其长航线超级油轮）需求。中东成品油出货量持续提升，太平洋市场及大西洋市场需求均得到支撑，成品油轮运价回暖明显。后续关注美国4-6月SPR释放的节奏以及俄罗斯石油的出口货量。 2）干散货运市场，本周情绪有所降温，受巴西山顶滑坡事件及经济衰退的担忧影响，市场看空煤价，采购商步伐放缓，导致市场活跃度下降。本周美联储小幅加息，符合市场预期，同时暗示即将结束进一步加息行动，市场情绪有所缓解。后续关注欧美银行业信任危机的持续程度以及欧美国家的通胀水平。本周推荐个股：招商轮船。关注：中远海能、招商南油。
航空机场板块：夏秋航季在即，国际航线持续加密。 3月13日民航局发布2023年夏秋航季时刻表（执行时间为2023.3.26至2023.10.28），全国所有机场原则上不予新增客运航班时刻，体现当局严控供给的政策思路，夏秋计划航班量首次出现下滑国内时刻同比-0.5%，较2019年+28.2%，或为国际航班预留充足时刻。 2023年3月36日起，虹桥机场将恢复国际、港澳台航线。东上航、国航、日航、全日空航空、大韩航空、韩亚航空、国泰航空、香港航空、澳门航空、中华航空、长荣航空等11家航空公司将进驻虹桥机场1号航站楼运营。后续关注国际航班时刻的恢复情况。关注：中国国航、南方航空、中国东航。
一周市场回顾：看个股表现，本周交通运输（申万）指数-1.58%，相比沪深300指数-3.3pp。个股本周涨幅前五名分别为中谷物流（ +6.2%）、海控B股（ +5.4%）、ST万林（ +4.5%）、招商港口（ +4.3%）、海航控股（ +4.1%） ;本月涨幅前五名分别为招商港口（ +10.2%）、 ST万林（ +10.1%）、嘉友国际（ +9.5%）、中谷物流（ +8.6%）、大秦铁路（ +7.2%）。
风险提示：宏观经济增速不及预期；行业供需失衡、爆发价格战；油价、汇率大幅波动；疫情反复、战争、安全生产事故等需求冲击