本周主要观点及投资建议 春节出游消费信心快速恢复。 国内长线游市场复苏增长显著。 携程数据显示， 截至 2023年 1月 10日， 预订 2023年春节假期长途游的订单量在整体旅游订单占比中超六成， 较去年春节假期长途游的 40%占比显著提高， 长途游预订量同比去年增长 132%。 自 2023年 1月 8日起， 根据香港、 澳门疫情形势和各方面服务保障能力， 有序恢复内地居民赴香港、 澳门旅游。 从目前当地的机票和酒店搜索情况看， 春节假期赴港旅游客流将迎来一波小高峰。
预订今年春节假期内地至香港的机票订单量同比增长 18倍。截止 1月 14日，访澳游客数量连续两日突破 4万人次， 较 2022年日均上升 198.5%。
投资建议： 随着防疫政策持续优化调整、 疫情影响逐渐减弱， 社服板块或直接受益于社交重启， 差旅和本地化需求有望率先回补， 偏长线的休闲游有所滞后， 整体需求有望迎来释放。 1、 短期看需求弹性恢复， 酒店、 景区等相关标的在过去时点受疫情防控政策影响较大， 后续随着更加精准防疫政策和需求释放有望率先反弹。 行业磨底后有望深度出清， 品牌韧性更强， 产品、控制成本等综合能力更优的龙头将享受供需格局红利： 锦江酒店、 首旅酒店、天目湖、 宋城演艺、 中青旅。 2、 低估值标的投资性价比提升， 餐饮行业在历次回暖中表现回弹居前， 基本面及防疫政策边际变化推动消费范围和场景修复， 大众消费需求释放带动业绩回暖： 九毛九、 呷哺呷哺、 同庆楼。 3、 长期追求美好生活的消费需求未变， 并呈现结构性分化， 利好提供场景、 服务价值品牌： 中国中免。
市场回顾 整体： 沪深 300上涨 2.35%， 报收 4074.38点， 社会服务行业指数下跌0.36%， 跑输沪深 300指数 2.71个百分点， 在申万 31个一级行业中排名 24。
子行业： 上周社服行业子板块涨跌幅分别为： 人工景区（+2.53%）、 酒店（-0.41%）、 旅游综合（-1.47%）、 自然景区（-2.04%）、 餐饮（-10.17%）。
个股： 科锐国际以 4.8%涨幅领涨， 全聚德以 26.24%跌幅领跌。
行业动态1） 春节内地赴港澳机票预订大涨， 奢华酒店已提前满房；
2） 春节旅游国内先回暖， 出境游仍在“囤货期”；
3） 国际航协： 11月客运量持续复苏， 同比 21年同期增长 41.3%。
重要上市公司公告（详细内容见正文）风险提示 疫情对旅游业影响超预期风险； 突发事件或不可控灾害风险。
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