11月1日，工业和信息化部、教育部、文化和旅游部、国家广播电视总局、国家体育总局等五部门联合发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》。《行动计划》提出到2026年，我国虚拟现实产业规模和行业总体规模（含相关硬件、软件、应用等）超过3500亿元，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造10个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区。
点评国家层面明确支持虚拟现实产业发展，将“虚拟现实和增强现实”列入数字经济重点产业。继各地方政府先后表态支持元宇宙发展，出台相关利好政策之后，国家层面进一步明确“虚拟现实”在数字经济领域的战略地位，“虚拟现实”政策面持续向好。《行动计划》强调虚拟现实与行业应用融合发展，符合我们此前判断：我国元宇宙发展将紧密围绕实体经济布局，“以虚促实”和“以虚强实”的虚实交互发展路径将为我国元宇宙发展的模式创新，即围绕工业商业、办公会议、教育文化、文创旅游、传媒娱乐等实体经济与消费活动为核心，加强虚实结合、虚实交互，尤其在疫情期间实体经济面临较大挑战的背景下，以元宇宙促进实体发展，加速实体经济数字化、虚拟化、线上化的意义较为重大。
根据工信部对《行动计划》的解读，《行动计划》包括五大重点任务，分别为技术突破、产业链整合、应用场景加速落地、公共服务平台建设及标准体系建设；并在专项工程中明确提出“选择规模化、成熟度潜力较高的行业领域（包括VR/AR工业赋能、VR/AR沉浸式旅游体验、VR/AR大众健身、VR/AR线上演播、VR/AR智慧商圈）优先布局。”符合我们此前对元宇宙发展路径的判断：G端/B端项目率先落地，推动BToC商业模式革新，最后带动C端消费模式成熟。我们认为大型G端/B端项目综合性整合虚拟现实硬件、技术及内容，具有较强的示范效应及推动效应，政府客户需求明确且旺盛：（1）虚拟实景预计为G端/B端及BToC项目重要应用场景。我们将虚拟实景划分为G端虚拟展馆、B端虚拟会展/文化演艺、BToC虚拟娱乐空间三类。除全景旅游、虚拟演艺及赛事外，数字城市预计为虚拟经济融合现实的重要落地场景。G端元宇宙空间按大小划分包括小型的虚拟展馆、中型的虚拟景区、大型的虚拟城市，未来相关建设需求预计持续旺盛。
（2）C端内容及应用建议关注NFT（数字藏品、游戏道具NFT化）及虚拟数字人方向。我们认为相关C端内容及应用包括元游戏、元社交、元娱乐（电影、电视、动漫、音乐等）。我们认为C端类内容和应用需要完善的基础设施（如通信、算法、算力等）、普及的硬件设备或硬件入口（如VR\AR、车载物联网设备等）以及成熟的用户使用和消费习惯，因此G端/B端类大型项目会率先落地，目前C端类项目需要政策、资金持续支持，预计短期内主要伴随G端\B端元宇宙项目落地而推进，如配套虚拟数字人服务、配套NFT产品、配套元娱乐产业园区等。
投资建议国家层面进一步明确虚拟现实的战略定位，持续验证我们对元宇宙政策面的乐观预期，有望推动各级地方政府相关项目的推进和实施。建议在把握“以虚促实”、“以虚强实”的顶层设计和战略方向的基础上，布局：（1）虚拟实景方向：核心推荐展馆创意设计龙头【风语筑】、同时关注文旅活动创意设计龙头【凡拓数创】、【锋尚文化】、【丝路视觉】等。（2）工业互联网及数字孪生方向：【宝通科技】；（3）元游戏方向：推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】；（4）NFT方向：关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】。（5）虚拟数字人及虚拟直播方向：关注【蓝色光标】、【华扬联众】、【星期六】。（6）元宇宙平台方向：关注【天地在线】。我们认为传媒政策面边际向好趋势将延续，维持传媒行业“增持”评级。
风险提示元宇宙推进进度不及预期、政策支持力度不及预期、文化新基建需求不及预期、NFT监管超预期、虚拟数字人成本超预期等风险。
首页
微信公众号
证券之星APP
