种植产业链：眼下，各地多措并举抓夏管，加强精细、高效田间管理，农作物长势良好。为了提单产、保丰收，今年夏管期间，农业农村部制定发布了分作物、分区域秋粮田管技术意见，并组织专家下沉一线，落实关键技术。在河北沧州，连日来的高温高湿天气对玉米出苗及生长产生了一定影响，当地组织了150个科技小分队深入田间地头，包村包地块、手把手为农民提供技术指导，确保夏播玉米顺利生长。今年南方早稻面积稳中略增，目前正处在灌浆期。夏管期间，各粮食主产区充分利用科技手段，实现高效田管。据农业农村部农情调度显示，目前，东北、西北地区春玉米大部处于拔节至喇叭口期，中稻大部处于分蘖至拔节期，夏玉米、夏大豆等作物处于出苗生长期，秋粮作物长势总体正常。南方水稻产区将于7月中旬进入早稻集中收获期，部分地区早稻适收期较往年推迟3-7天，前后茬农时衔接更加紧张，对“双抢”机械化生产组织保障提出了更高要求。7月7日，农业农村部印发通知，要求各地以早稻机收、产地烘干、晚稻机械化育插秧为重点环节，务实高效组织作业供需对接、减损宣传培训、机具调剂调配，协同打通农机转运作业堵点卡点，做好零配件和燃油供应保障、应急情况处置等工作，加快机收机种速度，提高机械化作业质量水平，进一步降低稻谷产后损失，努力实现颗粒归仓。我们认为，农业农村部继续部署多项农业生产工作，有利于农业生产提质提效，保障“双抢”期间生产稳步高效进行，助力秋粮丰产丰收，进而带动种植产业链持续高景气，种植及种业等相关企业将持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
仅此外，持续推荐估值仅99倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。广东茂名60万吨菜籽压榨项目预计于22年6月投产，补全上游产业链。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价22.87元/公斤，周环比上涨15.69%，涨幅较上周缩小。受市场情绪原因影响，养殖端压栏惜售，上半周猪价持续暴涨趋势不变，下半周出现明显回调。本周发改委出台了多项举措稳定猪价。7月4日，国家发展改革委价格司组织行业协会、部分养殖企业及屠宰企业召开生猪市场保供稳价专题会议，要求大型养殖企业带头保持正常出栏节奏、顺势出栏适重育肥生猪，不盲目压栏，提醒企业不得囤积居奇、哄抬价格，不得串通涨价。7月5日，国家发展改革委又连发两则消息：国家发改委正研究启动投放中央猪肉储备，并联合大连商品交易所，共同做好生猪市场保供稳价等工作。随着官方调控措施的介入，市场看涨情绪减弱，随着生猪出栏增加，猪价的非理性上涨情况有所缓解。从需求看，7-8月份仍然处于猪肉消费淡季，预计近期猪价回调几率高。但从后市来看，生猪整体出栏量有逐月递减趋势，因此回调幅度有限，价格重心或将继续上移。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
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