4月新增社融全面超预期,面对新冠疫情冲击,央行针对企业和居民面临的流动性压力,选择重点通过社融放量对冲疫情影响,取得了较好效果。
4月居民短贷和企业中长贷均出现明显上升,信贷结构继续优化。
结合上市公司一季度财报数据,我们认为央行纾困政策初见成效,企业特别是上市企业的流动性得到了很好的维持。
往后看,随着国内经济持续恢复、海外发达经济体疫情逐步得到控制,如果疫情不出现秋冬季节的二次爆发,则央行货币政策进一步明显宽松的可能性较小。
风险提示:
(1)疫情发展超预期;
(2)地缘政治风险
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