艾德生物:快报增长符合预期,看好国产伴随诊断龙头

业绩简评

公司公布业绩快报,2019年度,公司实现营业收入5.78亿元,较上年同期增长31.73%;实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,较上年同期增长6.80%。

2019年Q4公司实现营业收入1.66亿元,较上年同期增长29.06%;实现归属于上市公司股东的净利润2,650万元,较上年同期下降14.13%。业绩符合预期。

经营分析

2019年度,公司实施了限制性股票激励计划,计提股权激励费用约3,539万元,上年同期未发生该费用。若剔除股权激励费用摊销的影响(不考虑所得税),则2019年度归属于上市公司股东的净利润为1.71亿元,同比增长34.73%。n根据2019年度三季报和快报计算,2019年Q4公司计提股权激励费用约1,281万元,若剔除此影响,2019年Q4公司实现归母净利润3,932万元,同比增长27.39%。公司2019年度和Q4收入端和利润端依然保持高速增长,业务发展节奏稳定。

公司产品研发和销售推广双轮驱动,统筹推进。根据公告,2019年公司取得发明专利5项,获得医疗器械注册证2项;公司于2019年6月、2019年11月分别与礼来制药子公司、日本卫材签署合作协议;2019年12月公司与阿斯利康签署市场推广协议,借助阿斯利康广阔的销售渠道加快公司的产品销售布局。

成功研制新冠检测试剂盒:公司依托自主知识产权的PCR技术平台,研制出新型冠状病毒基因检测试剂盒,并正在申请进入国家药监局为此次疫情开辟的应急审批通道。公司检测试剂盒将免费捐赠有需求的单位,用于疑似患者的快速筛查,协助疾控部门和医疗机构采取及时有效的防控措施。

盈利调整及投资建议

我们维持盈利预测,预计2019-2021年公司归母净利润分别为1.36/1.95/2.70亿元,同比增长7%、44%、38%。如剔除激励费用摊销的影响,对应净利润增速33%、31%、27%。维持“增持”评级。

风险提示

限制性股票激励摊销费用较高影响利润表现;新产品放量不达预期;政策面降价控费压力。