报告关键点:
上半年销售好转,各公司受益不同,支出普遍谨慎。
上半年融资好转,还款增加,资金改善有不同。
上半年扩张继续放缓,明年供给或减少,明年需求尚待观察。
上半年毛利率下降,利润增速低,今明年业绩前景不乐观。
维持领先大市-A评级。后续购房需求的进一步回升、板块的良好表现需要新的触发因素,即市场利率的再度明显回落。目前,新的触发因素尚不明朗。发改委日前集中公布批准项目可能构成短期利好,但实质性影响尚需观察。在此背景下,推荐业绩锁定性强、估值优势明显、应对行业波动能力强的龙头绩优公司,万科、保利。
报告摘要:
上半年销售好转,各公司受益不同,支出普遍谨慎。
上半年融资好转,还款增加,资金改善有不同。 上半年扩张继续放缓,明年供给或减少,明年需求尚待观察。
上半年毛利率下降,利润增速低,今明年业绩前景不乐观。
维持领先大市-A评级。后续购房需求的进一步回升、板块的良好表现需要新的触发因素,即市场利率的再度明显回落。目前,新的触发因素尚不明朗。发改委日前集中公布批准项目可能构成短期利好,但实质性影响尚需观察。在此背景下,推荐业绩锁定性强、估值优势明显、应对行业波动能力强的龙头绩优公司,万科、保利。
风险提示:市场利率在目前水平停滞,甚至反弹。