中小市值研究周报:看好工业大数据的应用,持续关注半导体国产化进程

投资要点:

市场概况:上证综指收3202.08点,上涨0.168%,深证成指收10197.92点,上涨0.113%,沪深300收3421.44点,上涨0.233%,中小板指收6465.45点,上涨0.360%,创业板指收1882.87点,下跌1.145%。工业4.0指数下跌0.632%,智能汽车指数下跌1.367%,半导体指数下跌0.952%,oled指数下跌1.250%。

工业4.0:工业大数据是指在工业领域信息化应用中所产生的大数据。通过互联网、移动物联网等带来的低成本感知、高速移动连接、分布式计算和高级分析,这些创新带来了更快的速度、更高的效率和更高的洞察力。工业大数据收益巨大。GE在发布的报告中预测:在美国,如果工业大数据使生产率每年提高1%-1.5%,那么未来20年,它将使美国人的平均收入比当前水平提高25%-40%;如果其他地区能确保实现美国生产率增长的一半,那么工业大数据将为全球GDP增加10万亿-15 万亿美元--相当于再创一个美国经济。深入推进工业大数据发展是全球工业企业所面临的共性课题,而工业大数据标准化工作则是支撑工业转型发展,提升我国国际话语权重要的基础。因此标准化是大数据在制造业领域中应用发展最为重要的方面。

无人驾驶:针对无人驾驶,有两种主导理念。第一个主导理念是为传统汽车添加各种辅助驾驶科技,通过这些阶梯式的进步,最终将使车辆“进化”成完全的无人驾驶汽车。特斯拉和大多数传统汽车制造商青睐这种理念。第二个主导理念由Google 提出。Google 认为,无人驾驶汽车的研究从一开始理念就应该“完全自动”,即达到美国国家公路交通安全管理局对自动驾驶规定的最高级别第4 级。两种主导理念主要的差别在于是否使用激光雷达。对无人驾驶汽车来说,其中最贵的元器件是激光雷达。2012 谷歌使用由Velodyne开发的64 线激光雷达,售价占整车价格一半。不过近来高端的激光雷达传感器的成本已经急剧下降。譬如顶尖的雷达制造商Velodyne成产的传感器售价已降至7999 美元。骤降的价格本有望加速推进无人驾驶进入消费市场。

半导体:集成电路产业正在加速向亚洲特别是中国大陆转移。2015年在中国大陆投资建设晶圆厂以外资为多,2016年在中国大陆的半导体投资,则以中资为主。在产能建设上,根据SEMI发布的报告,目前全球处于规划或建设阶段,预计将于2017年~2020年间投产的半导体晶圆厂约为62座,其中26座设于中国,占全球总数42%。这些建于中国的晶圆厂2017年预计将有6座上线投产,2018年达到高峰,共13座晶圆厂加入营运,其中多数为晶圆代工厂。然而,大规模海量资金投入集成电路制造,也存在一些挑战。发展集成电路不仅所需资金庞大,而且需要持续不断的投入。三星从上世纪80年代投入发展存储器开始,忍受了十几年的亏损,当前中国集成电路投入巨资,在技术实力不足的情况下不仅面对国际厂商竞争,还将面临巨额设备拆旧的沉重压力,在未来较长一段时间内出现亏损将是大概率事件,持续投入资金将是今后面临的主要挑战。

OLED:OLED显示技术在近两年成为科技业焦点,由于苹果即将发布的iPhone新机或将采用AMOLD面板,该市场还将持续火爆。 目前AMOLED的生产工艺中,高性能沉积设备是制造环节的核心,其中龙头公司Canon Tokki就占了一半以上的市场。IHS Markit数据显示,2017年AMOLED设备采购的全球规模95亿美元,从2016年到2018年,整体市场规模将达到230亿美元。虽然所需采购资金巨大,而对于集中在中韩日三国的面板业者来说,这是一个抢占未来市场最重要的时机,相比高昂的价格,延期获得设备而影响研发制造更为可怕。因此可以预计,高性能沉积设备将在很长一段时间内供不应求。

投资评级:上周中小盘指数上涨0.360%,沪深300指数上涨0.233%。市场板块轮动快,大盘震荡上行。从中长期来看,我们依旧看好“工业4.0”、“无人驾驶”、“半导体”和“OLED”板块,建议关注有明确政策预期和技术壁垒的中小市值公司,给予板块“推荐”评级。

本周重点推荐个股及逻辑:七星电子(002371):IC设备龙头;劲拓股份(300400):机器视觉专家,有望异军突起。

风险提示:1)政策不达预期;2)相关厂商业务进展不及预期。