汽车行业:节能与新能源汽车路线图发布,利好上下游产业链

1.事件

10月26日,中国汽车工程学会组织逾500位行业专家历时一年研究编制的节能与新能源汽车技术路线图在沪正式发布。本项技术路线图描绘了我国汽车产业技术未来15年发展蓝图。节能与新能源汽车技术路线图的未来发展总体目标是,总体目标是:至2030年,汽车产业碳排放总量先于国家提出的“2030年达峰”的承诺和汽车产业规模达峰之前,在2028年提前达到峰值,新能源汽车逐渐成为主流产品、汽车产业初步实现电动化转型,智能网联汽车技术产生一系列原创性科技成果,并有效普及应用,技术创新体系基本成熟,持续创新能力和零部件产业具备国际竞争力。节能与新能源汽车总体技术路线图总体框架是“1+7”,即一个总报告加7个分报告,分别是节能汽车、纯电动和混合动力汽车、燃料电池汽车、智能网联汽车和汽车制造、动力电池、轻量化的技术路线图。

2.我们的分析与判断

(一)路线图强调了节能汽车将成为未来主流趋势。

路线图中指出,总体而言,在汽车产业能耗方面,2020年单位GDP能耗水平要比现在下降20%,2025年下降35%,2030年下降50%。节能汽车年销量占比在2020年、2025年和2030年应分别占到30%、40%和50%。未来或将通过以混合动力为重点,升级动力总成的方式来全面提升传统燃油车节能技术和燃油经济水平。同时加快紧凑型及以下小型车的推广,显著提高小型车比例。这将在中短期内利好混合动力汽车和紧凑型及以下小型车,为相关车企和产业链带来增长空间。

(二)节能目标将使得新能源汽车成为未来汽车行业发展的重点,新能源汽车发展空间巨大。

路线图提出,2020年、2025年和2035年汽车年产销规模将分别达到3000万辆,3500万辆,3800万辆。其中新能源汽车的销量占比将分别达到7%,15%,和40%。保有量在2020年、2025年和2030年应当分别大于500万、2000万和8000万辆。由于当前新能源保有量不到百万量,行业挑战与机遇并存,未来增长空间巨大。预计路线图将与此前出台的新能源汽车积分政策共同成为行业发展的助推剂,优质新能源车企将迎来发展机会。

(三)电动车续航历程等方面要求不断提高,未来电动车行业将逐渐优胜劣汰。

路线图指出,纯电动车续驶里程到2020年、2025年和2035年应分别达到300km、400km和500km。而公交客车单位载质量电耗水平到2020年、2025年和2035年也应分别降低到3.5、3.2和3.0kwh/100km·t。路线图对电动车的要求是质、量并重,而不是一味追求新能源汽车的数量。同时,预计近期新能源补贴政策的出台也有将对汽车的里程和电耗等方面做出要求,促进新能源汽车产业的健康发展。

(四)产业链上下游关键环节将迎来高速发展。

充电桩保有量方面,2015年国内有3600个充换电站,5.7万个充电桩。路线图中提出,充换电站到2020年、2025年和2030年应当分别达到1.2万、3.6万、4.8万;充电桩到2020年、2025年和2030年应当分别达到500万、2000万、8000万。巨大的缺口将为充电桩产业带来发展机遇。同时,路线图中还指出,未来将以动力电池、驱动电机的突破发展支撑整车竞争力提升并实现关键部件批量出口。这将为上游相关零部件企业带来机遇。充电桩、电池和电机的发展又将反过来为新能源汽车的高速发展提供保障。

(五)燃料电池汽车有望迎来春天。

路线图中指出,燃料电池汽车到2020年、2025年和2030年应当分别达到5000、5万和百万级的规模,燃料电池是燃料电池汽车发展的重中之重。路线图的发布为氢燃料电池汽车产业化明确了发展目标,将进一步利好燃料电池相关产业。

3、投资建议

节能与新能源汽车路线图发布后,新能源汽车行业将得到进一步规范,在长期内得以健康快速的发展。同时,产业链上游三电等核心零部件和下游充电设施将迎来发展机遇。另外,新能源补贴政策预计将于近期落地,对行业形成重大利好。建议关注电动车整车优质标的如东风汽车、江淮汽车、比亚迪和核心零部件优质标的如方正电机、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份。

4. 风险因素

1)新能源汽车销量低于预期;2)碳排放政策执行力度低于预期。