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策略简报:如何看待地产调控对A股的影响,尚有余力

来源：光大证券

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作者：赵扬 2016-10-10 00:00:00

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配置上回归成长

在估值风险基本可控的背景下,我们更看重业绩持续增长对股价的驱动力,各类股票资产排序为:价值成长>次新股(高送转)>价值股>周期股。其中,价值成长主要是PEG 性价比较高的稳健成长品种,攻受两相宜,如光大研究员推荐的欣旺达、尔康制药、华东医药、奥瑞金、东睦股份、中航光电等;高送转有望在四季度迎来阶段性行情,我们财务角度构建的高送转组合请参见《从立春到冬至》;价值股和周期股的表现则更多取决于货币放松和财政刺激能否超预期,特别是地产链相关公司受调控政策影响相对明显,配置观点最为谨慎。行业角度而言,建议关注内生性高增长的高端制造(集成电路、移动通信基站、工业自动化)和消费升级(保险、消费电子、医药、SUV、新能源汽车)两大领域的中长期投资机会。

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