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5月A股估值月报:波动平稳,热门主题估值不贵

来源：光大证券

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作者：赵扬 2016-06-06 00:00:00

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主要结论

5月估值基本稳定。A股整体估值中枢变化不大,创业板估值上浮程度高于权重板块

整体估值分化依然明显。全A估值依然处于历史高位,沪深300处于历史均值区间下限附近;中小板、创业板指数成分估值距离历史峰值尚有距离,全部中小板、创业板估值依然偏贵

行业估值水平涨跌不一,热门主题估值不贵。非银金融、电子行业出现了显著的估值提升状况,电力、计算机、通信、家电这些行业大小票估值变动方向差异明显;市场最为关注的热门主题如OLED、量子通信绝对估值水平合理

投资于业绩预期。当前市场仍是存量博弈行情,依然处于震荡磨底的阶段。配置上,我们继续建议关注估值相对合理、业绩增速相对确定的价值型成长品种。行业上建议聚焦医药生物、食品饮料、汽车、TMT等消费领域的优质白马公司。值得注意的是,此类公司估值上升空间可能相对有限,收益主要来源于相对确定的业绩增速

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