固定收益研究动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议:

本文通过64幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。

货币:央行四天投放1.6万亿元,按需足额提供流动性支持,综合运用多种货币工具,积极发挥利率走廊作用。债券:股市大幅下跌引发避险情绪升温,机构配债需求提前释放,估值空间进一步压缩。股票:短期大概率呈现震荡筑底态势,底部拉锯战可能会持续到二月底。

市场动态:

央行发布2015年金融机构贷款投向统计报告:2015 年末小微企业贷款同比增长13.9%,比上年末高1.6 个百分点,比同期大型和中型企业贷款增速分别高2.7 个和5.3 个百分点。小微企业贷款占企业贷款余额的31.2%,比上年末高0.8 个百分点。房地产贷款同比增长21%,比上年末高2.1 个百分点;房产、地产开发贷款分别同比增长17.9%和12.8%,比上年末低3.8 和12.9个百分点。房产开发贷款中的保障性住房开发贷款,增量占同期房产开发贷款的92.7%。

公募基金四季报披露完毕:实现盈利4980亿元。混合型基金盈利占比超过六成,除了商品型基金持续亏损外,其余各类基金均实现正收益。持股行业集中度(前三名)上升5个百分点至50.5%。开放式股票型基金的平均仓位达到89%,混合型基金的平均仓位为58%,混合型基金加仓幅度大幅低于股票型。重仓股集中度方面,开放式股票型和混合型基金分别为41.2%和27.7%,分别提升5.3和0.3个百分点。

新能源汽车补贴将逐年下降至完全退出:我国从2010年开始实施新能源汽车补贴政策。截至2015年底,我国新能源汽车累计产销近50万辆,已成为全球最大的新能源汽车市场。2017年-2018年新能源汽车补贴标准,在2016年的基础上下调20%,2019年-2020年下降40%,2020年以后补贴政策退出。

全球股基今年以来净流出240亿美元:美银美林报告显示,今年以来全球股票基金连续三周出现资金净流出,但资金流出规模只占管理资产总额的0.35%,对比来看,去年8月份全球市场下跌时的股基资金总流出规模为360亿美元。截至1月20日当周,政府债券基金吸引了51亿美元资金流入,创下了12个月以来的最大单周流入规模。

部分银行对票据业务进行风险管控:财新报道,农行北京分行2名员工已被立案调查,原因是涉嫌非法套取38亿元票据,同时利用非法套取的票据进行回购资金,且未建立台账,回购款其中相当部分资金违规流入股市,而由于股价下跌,出现巨额资金缺口无法兑付。