固定收益研究动态点评:大类资产配置每日图解

投资建议:

本文通过64幅图对影响大类资产配置的相关领域进行每日跟踪。 货币:人民币贬值压力较大,资金面偏紧,央行投放1500亿元SLO操作,连续4个交易日向市场注入流动性。债券:股市大幅下跌引发避险情绪升温,机构配债需求提前释放,估值空间进一步压缩。股票:短期大概率呈现震荡筑底态势,底部拉锯战可能会持续到二月底。

市场动态:

大资管业务总规模增长86.34%:基金业协会数据显示,2015年末,基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约38.20万亿元,同比增长86.34%。增速最快的是期货公司,规模1045亿元,同比增长737%,公募基金达8.40万亿元,同比增长85%,主要受益于货币基金和混合基金的规模增长。

P2P网贷行业的借款人集中度非常高:汇付天下的报告显示,单个借款人借款金额占整个平台借款资金超过50%的平台数占比达到53.3%。2015年注册用户转化为成功交易用户的比例较2014年又有下降,仅为28.9%。2015年P2P网贷投资规模月增长率保持了2位数的增长幅度,平均为10.8%。同时行业平均年化收益率持续下滑,从2014年的13.92%下降至12.75%,网贷行业人均交易10次,人均年交易金额11.12万元,活跃度高于2014年。

造船业深度低迷,去年新订单大减近50%:2015年全年造船完工量4184万载重吨,同比增长7.1%,其中海船为1477万修正总吨;新承接船舶订单量3126万载重吨,同比下降47.9%,其中海船为1209万修正总吨。截至12月底,手持船舶订单量比2014年底下降12.3%。

美联储再次加息的预期后延:美国12月CPI环比萎缩0.1%,同比上涨0.7%,低于预期的环比持平和同比上涨0.8%,因能源商品价格下跌,并且服务业增长缓慢,但租金支出和医疗保健费用的适度增加带动了核心CPI的增加,核心CPI环比微升0.1%,结束连续三个月的0.2%增速。美国12月新屋开工环比下降2.5%,远低于预期。12月营建许可环比下降3.9%,不及预期。

原油期货价格再次大幅下跌:美国石油协会(API)公布的数据显示,1月15日当周API原油库存增加461万桶,大幅高于预期的增加280万桶。前值为减少392万桶。库欣地区原油库存增加6.3万桶,该地区库存增加再度引发市场的担忧情绪。WTI原油2月期货周三跌幅6.71%,创2015年9月份以来最大单日百分比跌幅。