有色金属行业:心有所持,随遇而安_股票频道

本周核心观点.

6月28日起,中国央行实施针对性地对金融机构实施定向降准,同时下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。央行“双降”政策释放的重大意义不言而喻。一方面不断下行的实体经济需要融资成本进一步下降,另一方面“双降”选在股市大跌之后也预示着监管层期待一个健康发展的资本市场在经济下行中发挥直接融资的重要性。对于货币政策,我们坚持经济不起、宽松不止的判断。

从中长期看,现阶段有色金属价格及需求均处于周期底部和历史低位,一方面是货币流动性的持续宽松,另一方面是经济复苏的预期。我们继续维持行业买入评级。但短期,由于希腊公投风险,避险情绪或将主导美元走强,压制工业金属价格反弹。从行业配置上,我们建议关注年初以来涨幅较少以及存在国企改革预期的个股及板块。

行业观点及推荐组合.

核心组合:锡业股份、章源钨业、久立特材。

传统分析框架下建议关注广晟有色、江西铜业、中国铝业。变革分析框架下建议关注闽发铝业、西部材料、鲁丰环保、怡球资源、常铝股份。

上周行情回顾.

上周大盘指数收报4336.20,周涨幅-6.48%。有色金属指数收报4728.56,周涨幅-9.67%。

子板块跌幅后三名的是铝(-6.53%)、铜(-7.13%)、非金属新材料(-8.23%);前三名的是磁性材料(-13.16%)、锂(-12.75%)、稀土(-12.48%)。

个股方面,涨跌幅前五是中国铝业(2.00%)、银邦股份(1.65%)、中钢国际(1.36%)、罗平锌电(1.28%)、刚泰控股(-1.66%);跌幅前五是江粉磁材(-21.50%)、中科三环(-20.90%)、精诚铜业(-20.78%)、久立特材(-18.31%)、山东黄金(-18.23%)。

行业及公司资讯.

1、央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点.

2、6月汇丰中国制造业PMI初值为49.6,比上月终值高0.4个百分点.

3、美国6月服务业采购经理人指数初值为54.8,为今年1月以来最低.