(0285.HK)比亚迪电子
比亚迪电子是一家国际领先的垂直整合手机零部件及模块制造、手机设计及组装服务供货商。公司的高度垂直整合生产能力使得公司可以为客户提供全面的服务、扩大产品组合,更快和更有效率地迎合市场不断变化的需求。公司的新技术相继赢得国内外多个智能手机厂商的高端旗舰机型订单,推动公司收入增长及盈利能力的提升。公司在平板计算机的ODM业务上有重大突破,争取把握平板计算机快速增长的机遇。14年营业额23.47% 至人民币19,832百万元;毛利25.38% 至人民币2,105百万元;母公司拥有人应占溢利39.06% 至人民币902百万元;每股盈利39.06% 至人民币0.40元.我们看好公司在其行业的地位及技术领先地位,持续受益于智慧手机及平板计算机市场的高速增长,目前国内4G的推广有助于提升公司的市场渗透率,加之公司费用率控制持续改善,业务结构持续优化,盈利增长快于营收增长。综合而言,我们看好公司的未来两年的发展,维持其持有评级,上调目标价18.2港元,止蚀价11.6港元。
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