华融证券石化行业周报

本周石化板块落后指数表现。

本周石油石化(中信)板块涨幅-3.58%,落后沪深300(-1.02%)和上证综指(-1.40%)。

本周市场大跌,仅有非银金融板块上涨,其余板块均下跌,通信、计算机、农林牧渔、煤炭、石化等板块跌幅超过3个点。

本周中化国际(7.9%)、齐翔腾达(4.9%)领涨。荣盛石化(-10.9%)、胜利股份(-7.9%)等公司领跌。

国际原油暴跌后反弹。

本周国际原油市场先是继续深度下跌,随后由于超跌发生了小幅度的反弹。市场预期OPEC可能会限产保价,但是沙特等国下调官方结算价的行为使这一预期落空,再加上国际能源署下调全球原油需求预测,使得油价在上半周深度下跌。WTI一度跌破80美元,布伦特最低也接近82美元。但是由于连续暴跌,出现了技术性的买盘,再加上美元汇率有所回落,本周后半期油价有所反弹。

其他大宗商品方面,原油价跌带来的连锁效应开始出现,乙烯、丙烯、丁二烯、甲醇、甲乙酮、LPG价格都出现向下调整。

石化要闻。

1,国际三大石油机构和各大投行纷纷下调全球石油需求预测和油价预测。国际能源署认为2014年全球日均石油需求增长70万桶,2015年增长110万桶,两个数字与上次预测相比均有下调。花旗集团则认为,2015年美国平均油价将为80美元,2016年继续跌至75美元。

2,国家发改委的智囊机构专家认为,2020年,中国天然气消费量将达到3500亿立方米、2030年5500亿立方米,占一次能源比重分别为9.7%和12.6%。

投资策略。

投资策略方面,油价连续暴跌,将不可避免带来化工产品价格的暴跌,但由于成本下降,企业盈利需要具体情况具体分析,但对上游板块的负面影响不容忽视。我们认为在年底前,仍然会以主题性投资机会为主,进入冬季华北地区雾霾再起,可适当关注天然气等清洁能源相关主题。

风险提示。

国际油价波动。