六大券商周一看好的六大板块

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钢铁行业周报：钢铁板块PB相对于上证A股的PB比值继续刷新6年新低

类别：行业 机构：光大证券股份有限公司 研究员：王招华/刘慨昂 日期：2020-08-17

投资建议

短期关注：(1)本周上海螺纹钢价回落0.81%、热卷价格回落0.24%，青岛港澳洲PB 粉矿上涨1.99%，模拟的钢铁业毛利小幅回落26 元/吨至165 元/吨，仍然处于2017 年以来的偏低水平；(2)热卷和螺纹的价差攀升至480 元/吨，创2017 年3 月底以来的最高值，也是2007 年以来均值的2.5 倍；(3)铁矿和螺纹的价格比值已攀升至0.25，创2014 年3 月初以来的新高。

板块观点：钢铁股的PB 相对于上证A 股的PB 比值为0.565，创2014 年5 月初的最低值，较历史最低点(2014 年初)仅高6%。

但是钢铁行业未来6-12 个月的景气趋势可能会继续低迷，整体来看，我们认为钢铁行业系统性的投资机会仍然需要等待。

股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股，8 月建议关注股票依然为：方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为-0.65%。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。

一周回顾

钢价跌0.31%，矿价涨2.21%。本周Myspic 综合指数下跌0.31%，长材价下跌0.57%，扁平材价下跌0.01%；铁矿石综合指数上涨2.21%，唐山铁矿价格环比上涨2.59%，PB 粉矿上涨1.99%.

高炉产能利用率上涨0.25pct。本周同口径的高炉产能利用率环比增0.41 个百分点至95.16%；电炉产能利用率为57.07%，环比上涨0.31 个百分点；本周经销商钢材库存下跌1.19%。

钢铁板块上涨0.06%。本周A 股市场整体下跌，上证综指上涨0.18%，沪深300 指数下跌0.07%，创业板指数下跌2.95%；申万钢铁指数上涨0.06%，跑赢沪深300 指数0.13 个百分点。