六大券商周一看好的六大板块

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轻工行业周报：7月社零数据公布 淡季轻工消费零售额增速环比下降

类别：行业 机构：山西证券股份有限公司 研究员：杨晶晶 日期：2020-08-17

投资要点

7 月家具零售额同比下滑3.9%，增速环比6 月下降2.5 个百分点，主要系夏季高温多雨，全国建材家居市场进入传统淡季所致。据国家统计局数据显示，2020 年7 月，家具类零售额为137 亿元，同比下滑3.90%，增速环比6 月份下降2.50pct，相对去年同期回落10.20pct；2020 年1-7 月，家具类零售额累计值为793 亿元，同比下滑12.50%，降幅比1-6 月份收窄1.60 个百分点。

7 月文化办公用品零售额同比增长0.50%，增速环比6 月下降7.60pct，或与前期复学复课文具采购到位、且学生正处暑假有关，预计下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大，看好8-9 月开学季文具销售迎来热潮。

据国家统计局数据显示，2020 年7 月，文化办公用品类零售额为264 亿元，同比增长0.50%，增速环比6 月下降7.60pct，相对去年同期回落14.00pct；2020 年1-7 月，文化办公用品类零售额累计值为1769 亿元，同比增长1.40%，增速相对去年同期回落0.20pct。

投资建议：我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块，受益全面复学复课和办公集采的文具板块，以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。(1)家具：建议关注海鸥住工、江山欧派、帝欧家居、志邦家居、尚品宅配、欧派家居。(2)文具：建议关注齐心集团、晨光文具。(3)造纸包装：建议关注中顺洁柔、太阳纸业、山鹰纸业。

市场回顾

本周，上证指数上涨0.18%，报收3360.10 点，SW 轻工制造指数上涨0.26%，在申万28 个一级行业中排名第13。

分子行业来看，涨跌幅由高到低分别为：家具(+5.61%)、其他轻工制造(-1.00%)、造纸(-1.19%)、包装印刷(-1.85%)、文娱用品(-2.20%)、珠宝首饰(-2.92%)。

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