通信行业周报：行业调整如期而至 不改长期看好5G行情
类别：行业 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：徐勇 日期：2020-04-15
行业要闻
联通招募33 家企业5G 创新应用专区供应商
首颗物联网卫星“武汉号” 将发射
2020 年全球电信资本支出趋势：疫情造成的短期影响有限 8
5G 消息年内上线 实施流量计费可能性大
新华三和华为瓜分中国移动高端硬件防火墙产品集采
中国移动启动2020 年PC 服务器集采
2020 年Q1 5G 手机出货量达到1406 万部
重要公司公告
中兴通讯中标中国移动5G SA 核心网商用网络
吴通控股子公司国都互联将是RCS 消息产业生态中的一员
海联金汇子公司联动优势尚未形成RCS 富媒体通信服务营业收入
天源迪科收到两家银行电销业务中标通知书
耐威科技拟投建自主GaN 微波及功率器件生产线
耐威科技拟收购C.N.S.SystemsAB97.81%的股权
三维通信拟定增筹资不超12.72 亿元用于5G 建设
超讯通信就拟向意锐科技销售移动支付相关产品
走势与估值
本周大盘延续前期调整趋势，小区间震荡，外围环境缓和，加之政策面释放出一系列刺激经济措施，行情走势屈强，板块涨跌互现。由于前期通信反弹明显，本周板块整体处于调整当中，行业整体下跌1.87%，跑输中证500 指数2.3 个百分点，在申万28 个子行业中跌幅居前。子行业中，通信运营上涨1.00%，通信设备下跌2.41%。通信个股中，5G 热点个股走势较强，如达华智能、天孚通信和吴通控股等个股涨幅居前，而前期涨幅较多的个股逐步调整，如通光线缆、会畅通讯和闻泰科技等个股跌幅居前。截止到4 月14 日，剔除负值情况下，BH 通信板块TTM 估值为46.17 倍，相对于全体A 股估值溢价率为318.70%。通信板块估值近期持续震荡向下，相对于A 股的估值溢价也是持续走低。
投资策略
本周以来，宏观与政策面的向好使得指数波动较为平稳，加快5G 基础建设不断被高层提起，由此带来的产业链上的景气度预期越来越得到市场认同，但这并不代表通信板块会一直走强，调整也是必须的。特别是当前是一季报发布期，受宏观面影响，行业内的大部分公司一季度业绩都处于下滑态势，因此当前的顺势调整也是必须的，一方面调整可以有效的降低行业的高估值压力，另一方面也为后面2,3 季度行业打下足够的空间。行业基本面上，运营商正在加快5G 集采，各省提出建设5G 基站的规划，设备商以及相关产业链上的公司正积极备货，在此背景下，我们将抓住5G 产业链上的强相关公司，以公司技术和订单为关注点，挖掘未来2~3 个季度业绩高增长的公司进行配置。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐5G 基站品种武汉凡谷(002194)和IDC 品种鹏博士(600804)。
风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G 发展不及预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
