海澜之家Q1营利双增，主品牌两位数增长，门店规模稳步扩容

证券之星 陆雯燕

近年来，男装行业竞争进入以标准化与效率提升为特征的发展阶段。在此背景下，海澜之家(600398.SH)依托多品牌矩阵协同效应、全渠道运营能力与供应链韧性，延续了2025年稳中向好的发展态势。2026年一季报显示，公司实现营业收入66.61亿元，同比增长7.66%；对应归母净利润9.49亿元，同比增长1.51%。

证券之星注意到，得益于多品牌、全渠道、全球化的发展策略，今年一季度末，海澜之家主品牌营收同比增长11.17%。同期，公司线下门店数净增53家，目前已突破7300家。海澜之家聚焦“硬核科技+国潮美学”，依托海澜云服实验室推动公司向“科技、时尚、绿色”转型提升。在消费升级与行业变革浪潮中，海澜之家多维协同发力，不断夯实国民品牌的长期竞争力。

全域营销+多元联动，多维提升国民品牌势能

作为连续12年位居亚洲男装市场首位的国民品牌，海澜之家将品牌理念与消费者多元需求相融合，通过输出优质内容、升级品牌代言人、借势重要节点营销等举措，协同全域传播矩阵，持续提升国民品牌势能。

证券之星了解到，一方面，海澜之家依托国家级平台的传播力和引领力，链接微博、抖音等线上流量平台，通过多维度、高频次的品牌文化传递，全方位展现品牌魅力与核心价值；另一方面，公司聚焦重点城市机场、高铁、地铁等优质资源，以冠名、赞助等形式参与国家重点项目及城市文化活动，持续输出有温度、有内容的品牌理念，多场景渗透各类消费群体，为品牌发展注入强劲动能。截至一季度末，海澜之家品牌实现营业收入51.61亿元，同比增长11.17%。

具体来看，2026年春节，海澜之家再度登陆央视春晚，将“过年回家逛海澜之家”的品牌记忆深化在顾客心中；3月，独家冠名2026无锡马拉松，以赛事为原点，倡导健康低碳生活，持续扩大品牌声量，实现体育精神与品牌价值的深度融合，彰显品牌在共创美好生活进程中的企业担当；同月，官宣黄明昊成为品牌元气夏日系列代言人。此外，海澜之家再度携手江苏城市足球联赛，成为其2026赛季战略合作伙伴。

海澜之家方面表示，作为2025年“苏超”官方战略合作伙伴之一，今年依旧以同样的身份，呼应不变的初心，与所有关注“苏超”的国民同频同乐。这并非简单的商业选择，而是一场基于深刻认同的价值共振。

全渠道、全球化协同发力，线上营收毛利齐升

海澜之家秉承多品牌、全渠道及面向全球的发展策略，以渠道精细运营为引擎，持续提升运营质效，积极布局新零售业态，探索新增长领域，同时加速推动品牌业务出海，提升品牌国际影响力。截至一季度末，公司门店总数达7383家，其中直营门店2404家，占公司门店总数的比例为32.56%，当季净增门店数53家。

拆解线下市场来看，国内市场方面，海澜之家继续以“精布局、高品质、强体验”为指引，自有品牌门店以提升运营质效为核心，动态优化门店网络，聚焦核心商圈与增长区域，通过购物中心等高品质直营渠道强化消费者体验，进一步增强品牌市场影响力。截至一季度末，主品牌海澜之家门店5632家，其中直营门店1647家，净增7家。

同时，海澜之家持续深耕布局运动及城市奥莱业务，推进阿迪达斯和城市奥莱门店迅速扩张，通过继续优化零售管理体系和货品结构，加大推广力度，强化公司在运动及奥莱领域的竞争力。

海外市场布局上，海澜之家秉承“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”的战略，稳步推进品牌国际化进程。公司通过深度渗透、因地制宜的本土化策略，优化产品组合，采用更具国际质感的门店形象，入驻核心商圈，提升品牌在海外市场的影响力和竞争力，目前海外门店已超百家，营收稳步增长。

线上方面，海澜之家致力于构建全平台多元化营销体系，全域协同提升品牌势能，聚焦核心消费人群需求，深耕品牌价值内涵，遵循“多品牌、全品类、集团化”战略指引，开拓商品矩阵新赛道。打造多品牌共生生态，丰富产品矩阵维度，拓展细分消费市场，全方位满足不同客群的个性化需求；聚焦多元消费场景，以产品创新驱动体验升级，持续夯实品牌的市场竞争力。

在深耕自播的同时，公司深化多元合作布局，战略联动头部达人与垂类意见领袖，借势其圈层影响力与粉丝资产，赋能品牌全域推广，精准触达差异化消费群体，实现种草破圈与流量沉淀正向循环。截至一季度末，线上渠道实现主营业务收入11.96亿元，主营业务收入占比提升至18.26%，毛利率同比增加2.25个百分点至46.42%。

海澜之家表示，公司紧抓线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。

全数字化管理赋能，研发创新筑牢产品竞争力

海澜之家聚焦研发创新，依托科技力量驱动产业升级，深化全链路数智化转型，成功构建了产品研发管理、零售运营管理和供应链管理三大数据管理平台，实现从产品研发到终端零售的全数字化管理，不断提升公司供应链运营效率。

证券之星了解到，主品牌海澜之家紧密围绕“硬核科技+国潮美学”进行服饰研发，加大产品和科技面料的研发力度。公司依托海澜云服实验室持续推进服饰材料研发、专业产品检测、服饰文化研究，推动公司向“科技、时尚、绿色”转型提升。服材创研中心秉持着创新、环保、高性能的理念，不断探索与突破，在多个面料领域取得了突破性成果，项目已申请涵盖生物基环保面料、高性能保暖纤维、抗近红外防晒面料、动速面料以及舒畅空间负离子面料等多个品类的专利。

具体而言，硬核科技方面主要从消费场景出发，抓住消费者的使用场景痛点，迭代升级了远行茄克、远行冲锋甲、极光95绒等重体感、强功能的系列产品；国潮美学方面主要从新国潮、新中式等文化认同进行研发，为消费者提供舒适体验的同时，更好地表达自我、彰显个性。值得一提的是，海澜之家与人气插画师最新推出的联名系列，不仅将整个奇妙世界融入方寸服饰之中，还加码抗菌、凉感等功能性，深受宝妈和小朋友喜爱。公司一季度在研发方面的费用达4666.06万元。

海通国际分析师盛开认为，海澜之家主品牌正持续加大研发投入，扩充极光鹅绒、凉感科技等在内的产品科技阵营。同时，公司稳步推进直营优质店铺拓展、低效店铺调整优化，持续夯实线下渠道质量与经营效率。(本文首发证券之星，作者|陆雯燕)