电子行业《周观点》系列：从“新基建”角度看电子产业链投资机会
类别：行业 机构：新时代证券股份有限公司 研究员：吴吉森 日期：2020-03-09
投资组合：
京东方A、TCL 科技、兆易创新、汇顶科技、捷捷微电、深南电路、圣邦股份、乐鑫科技。
核心公司：
重点推荐：兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、汇顶科技、中微公司、北方华创、澜起科技、乐鑫科技、捷捷微电、深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、京东方A、TCL 科技、三利谱、锐科激光、柏楚电子等；受益标的：工业富联、歌尔股份、闻泰科技、北京君正、三安光电、领益智造等。
本周投资主题：“新基建”背景下的电子产业链投资机会。
新冠肺炎疫情增加经济下行压力，“新基建”将大力加码。受2019 年以来中 美贸易战以及2020 年初新冠肺炎疫情影响，我国经济增速下行压力加大，短期内稳增长成了提振经济的重要目标，“新基建”将是此轮投资的重点方向，有别于以修路盖房为主的传统基建模式，新基建投资领域主要为：5G基站建设、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网七大领域。我们认为我国数字经济发展迅速且仍具备巨大提升空间，此次疫情凸显了以云办公、云课堂为代表的数字经济不仅需求广阔，更能在经济下行起到一定托底作用，数字经济的发展离不开5G基站、数据中心等信息技术基础建设，上游电子产业链将充分受益。
5G 基站、IDC 建设提速，“新基建”背景下电子产业链充满机遇。3 月6 日，中国移动发布2020 年5G 二期无线网主设备集中采购公告，正式启动23 万余个5G 基站的采购招标，拉开2020 年5G 大规模建设的序幕，5G 建设进程提速明显。我们认为5G 基站的加速布局是我国在新基建领域投资的缩影，5G 技术同时也是新兴信息技术产业的重要技术支撑，工业互联网、车联网、企业上云、人工智能，远程医疗均离不开成熟的5G 基础设施，“新基建”背景下，电子产业链充满机遇，5G 基站、数据中心、云计算、人工智能等新基建领域将对PCB、存储器、高端芯片产生巨大需求。相关受益领域主要有：PCB 及CCL 领域深南电路、沪电股份、生益科技、胜宏科技、华正新材等；存储领域兆易创新、澜起科技(内存接口芯片)、北京君正(ISSI)；半导体上下游产业链。
上周调研及报告
【公司深度】斯达半导：快速崛起的国内IGBT 行业领军者20200302 ；【年报点评】圣邦股份：2019 年业绩符合预期，未来高速增长可期20200302，深南电路：2019 年业绩符合预期，5G 和IDC 助推业绩爆发20200302；【周观点】新冠疫情影响下的电子元器件涨价20200301；【点评报告】TV-LCD涨价再超市场预期，我们的前瞻判断正在持续兑现20200304。
风险提示：武汉疫情引起下游需求不及预期；国产替代进展不及预期；贸易战持续恶化。
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