周三机构一致看好的十大金股

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蒙娜丽莎(002918)：业绩符合预期 B端有望爆发

类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：王小勇 日期：2020-02-24

事件：公司2月21日发布2019年业绩快报，2019年度实现营业收入38.04亿元，较上年同期增长18.57%；营业利润5.1亿元，较上年同期增长21.97%；利润总额5.10亿元，较上年同期增长21.25%；归属于市公司股东的净利润为4.36亿元，较上年同期增长20.30%；基本每股收益1.08元，较上年同期增长20%。

点评：业绩增长三大原因有望持续发力.1.图售端业务加大品牌建设投入，持续推行渠道下沉战略，加大全国县级市场的布局；2、房地产战略业务受益于地产精装修趋势，收入增长较快，出现了规模效应；3、产品结构进一步优化，大规格产品及新产品市场拓展卓有成效

藤县基地中的7条线将在2020年陆续投产，B端有望爆发，藤县基地总共11条线，预计2020年上半年投产4条线，下半年将继续投产3条线，2021年余下4条线投产，届时公司产能规模预计将达到1.5-1.6亿平方米，产能直接进入业内前三，产能急剧扩张，B端有望迎来爆发式发展。截止目前，公司已经和73家排名前100的地产公司进行合作，未来将继续拓展合作的深度和广度，并将继续拓展更多B端客户。

现金流良好，现金充沛，为即将到来的B端爆发式增长打下良好的基础，2019年前三季度公司经营性现金流达到8.57亿元，在手现金及等价物达到近20亿元，B端客户基本要3-6个月才能确认收入，账期长达1年左右，因此，良好的现金将有力的保障B端客户的拓展。

疫情将加剧地产行业洗牌，更有利于公司B端业务持续爆发，疫情将促使房地产行业洗牌，大量的中小地产商或被兼并或被破产重组，留下实力雄厚的大地产商。而公司合作的基本都是大型地产商，公司丰富的产品结构、优质的产品质量和较高的性价比，必将越来越获得大型开发商的青睐，有利于公司B端业务的持续爆发。

维持公司盈利预测基本不变，继续给予公司“买入”评级，6个月目标价28元，预计公司2019/2020/2021年归母净利润分别为4.36亿元15.57亿元7.07亿元，EPS分别为1.08元/1.38元/1.76元。

风险提示：业绩不达预期风险，疫情持续时间超预期，系统性风险。