军工行业:改革预期升温 荐11股
类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：彭磊,邱日尧 日期：2019-03-26
摘要:
主席强调确保如期完成“十三五”国防和军队建设目标,首选飞行器产业链。本周上证综指上涨1.75%,创业板上涨0.49%,国防军工指数上涨2.53%,跑赢大盘0.78个百分点,排名第16/29。根据财联社12日报道,习近平在出席解放军和武警部队代表团全体会议时强调,打好我军建设发展“十三五”规划落实攻坚战,确保如期完成国防和军队建设目标任务。我们认为,受军改影响,“十三五”规划前期装备费执行率普遍偏低,随着军改影响逐步消除,为完成国防和军队建设目标任务,装备费执行率有望逐步提升,预计未来两年行业年复合增速将超过20%。同时,我们预计2019年军品定价改革将逐步落地,首选总装厂;院所转制逐步推进,新型资本运作模式有望加快军工资产证券化进程,首选信息化类标的。
两船领导会见,合并预期升温。1)根据国际船舶网报道,3月14日中船集团党组书记、董事长雷凡培在中船集团总部会见了来访的中国重工党组书记、董事长胡问鸣一行。2)根据证券时报报道,3月9日国资委主任肖亚庆表示要优化国有资本布局,积极稳妥地推进装备制造、造船、化工等领域的战略性重组,持续推动电力、有色、钢铁、海工设备、环保等领域的专业化整合。综合来看,近期两船合并预期升温。
737MAX飞机停飞,国产大飞机有望迎来大发展。1)根据新浪军事报道,3月10日埃航ET302航班失事,波音737Max机型半年两次坠机,随后全球多国下令停飞相关机型,美国总统特朗普13日宣布停飞所有波音737 Max 8和Max 9型飞机,狮航正考虑将订单转向空客。2)根据《每日经济新闻》,737 MAX是全球主流机型,也是波音订单量最大的机型之一,目前全球有5111架订单,订单目录价值6000多亿美元,其中有4751架待交付。3)近期市场对国产大飞机关注度开始升温,目前C919已有3架飞机完成试飞,订单数已超850架;据中国商飞《2016-2035年民用飞机市场预测年报》预测,未来二十年,中国将交付6865架客机,价值约9293亿美元,其中单通道占65.5%,共计4478架,未来国产大飞机有望迎来大发展。
投资主线:1)军品定价改革+股权激励,重点推荐军品总装厂:中航沈飞、中直股份、内蒙一机、中航飞机。2)估值相对较低+基本面改善,重点推荐军品零部件供应商:推荐中航光电、航天电器、航天电子、中航机电,中航电子受益。3)优质民参军:推荐菲利华,光威复材受益。
首页
微信公众号
证券之星APP
