新乡化纤（000949）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期新乡化纤（000949）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入45.78亿元，同比上升22.49%，归母净利润3.45亿元，同比上升449.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入23.62亿元，同比上升27.16%，第二季度归母净利润2.29亿元，同比上升551.1%。本报告期新乡化纤盈利能力上升，毛利率同比增幅77.33%，净利率同比增幅351.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.41%，同比增77.33%，净利率7.52%，同比增351.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元，三费占营收比4.9%，同比减1.22%，每股净资产4.23元，同比增9.63%，每股经营性现金流0.49元，同比增585.49%，每股收益0.21元，同比增448.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.85%，资本回报率不强。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.23%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额43.60亿元，累计分红总额6.42亿元，分红融资比为0.15。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.5%/2%，净经营利润分别为-4215.36万/2.44亿/1.97亿元，净经营资产分别为85.31亿/97.06亿/100.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.24/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.18亿/17.53亿/27.09亿元，营收分别为73.79亿/73.66亿/78.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为8.99%、货币资金/流动负债仅为61.19%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.53%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.53%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.81%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.03%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达903.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.6亿元，每股收益均值在0.46元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为64.46亿元，已累计从业6年329天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有新乡化纤最多的基金为广发聚丰混合A，目前规模为39.16亿元，最新净值0.7787（8月28日），较上一交易日上涨1.53%，近一年上涨24.73%。该基金现任基金经理为苏文杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请 2025 年公司生产经营情况
答：报告期内，公司坚持“做强做优主业，延伸产业链”的发展战略，着力培育新质生产力、推动绿色低碳转型。公司以党建为引领，聚焦项目建设、科技创新与绿色数智升级，加强在生物基化学纤维及原料的研究力度，强化品牌与人才建设，在复杂环境中逆势突围，各项工作稳步提升，筑牢高质量发展根基。2025 年，公司主要产品氨纶纤维、生物质纤维素长丝市场价格波动趋势不一，产业集中度提升进程加快。公司紧扣年度经营目标，根据市场形势动态调整生产经营策略，防控市场风险，同时强化管理，精细成本管控，报告期内生产经营稳定，工程项目建设按计划顺利推进。
2.请问近期氨纶纤维行业情况及趋势
2025 年，氨纶行业价格处于历史底部区间，落后产能加速出清，行业集中度持续提升。随着生产技术迭代升级、应用场景不断拓展，国内氨纶产业发展日趋成熟，下游产品添加比例稳步提高，需求保持稳定增长，其中运动服饰等传统领域需求韧性较强，医疗、汽车内饰等新兴领域逐步打开增量空间。
2026 年以来，氨纶行业景气度底部反转，产品价格迎来明显上行，行业头部效应持续凸显。公司氨纶纤维产能位居国内前列，产品覆盖多种规格，广泛应用于纺织服装、医疗防护等领域；凭借突出的差异化研发能力、规模优势与技术积累，公司在国内氨纶行业第一梯队的地位持续巩固。
3.请问近期生物质纤维素长丝行业情况及趋势
2025 年，生物质纤维素长丝行业格局持续优化，呈现新的发展态势。受上半年主要原材料价格高位运行影响，行业盈利空间阶段性承压，但随着行业自律性增强和市场供需关系的改善，产品价格及盈利水平在报告期后段呈现企稳修复态势。
2026 年以来，纺织服装终端需求持续暖，整体步入结构调整与品质升级的关键阶段。汉服消费向日常化渗透，其面料需求特性与再生纤维素长丝产品特性高度契合，成为下游需求新增长点。公司生物质纤维素长丝业务在产能规模、装备水平及产品质量等方面均处于行业领先地位。
4.请问菌草产业发展现状
公司同步布局菌草产业化种植，依托项目属地丰富的农林资源禀赋与区域产业配套优势，推广“以草代木”新型原料替代模式，进一步丰富原料结构、拓宽供给渠道。同时，公司围绕生物质纤维素长丝上游原料链条，综合运用多项前沿工艺技术，对菌草所含纤维素、半纤维素、木质素等核心组分开展分级分离与深度开发，实现原料加工副产物的梯次利用与价值提升。
5. 请介绍公司向特定对象发行股票的情况
公司计划向特定对象发行股票，募集资金不超过13 亿元，用于“高品质生物质纤维素长丝及配套工程”“菌草材料高值化利用研发中心项目”并补充流动资金。公司拟通过本次发行新增 2 万吨生物质纤维素产能，重点布局功能性、差别化高端产品，进一步巩固长丝行业龙头地位，并深度挖掘菌草全组分利用潜力，探索生物基航油、生物基氨纶原料制备等应用方向，以及通过融资优化资本结构，推动可持续发展。
控股股东白鹭集团、新乡国资集团积极支持公司本次发行，已与公司签订了附条件生效的认购协议，合计认购金额不低于 1.00 亿元，且在本次发行后两者合计持有的公司股份比例不低于 25.00%。
本次发行已于 2026 年 6 月 23 日经公司第十二届董事会第二次会议审议通过。根据有关法律法规的规定，本次发行尚需股东会审议通过以及监管部门审批注册程序。

本文数据来源于新乡化纤2026年中报，仅供参考不构成投资建议。