紫光股份（000938）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期紫光股份（000938）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入635.16亿元，同比上升33.93%，归母净利润21.67亿元，同比上升108.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入355.31亿元，同比上升33.4%，第二季度归母净利润13.79亿元，同比上升99.18%。本报告期紫光股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1173.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.41%，同比减12.01%，净利率3.95%，同比增45.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计25.27亿元，三费占营收比3.98%，同比减39.63%，每股净资产6.25元，同比增26.66%，每股经营性现金流-1.47元，同比减49.46%，每股收益0.76元，同比增108.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.84%，历来资本回报率一般。去年的净利率为2.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.12%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为5.07%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市27年以来，累计融资总额225.55亿元，累计分红总额24.32亿元，分红融资比为0.11。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.4%/5.4%/4.6%，净经营利润分别为36.85亿/19.82亿/21.71亿元，净经营资产分别为353.93亿/370.48亿/469.95亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.25/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为186.93亿/198.94亿/295.13亿元，营收分别为773.08亿/790.24亿/967.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为6.57%、货币资金/流动负债仅为15.79%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.08%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达20.98%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达77.62%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1173.22%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在37.09亿元，每股收益均值在1.3元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的刘健维，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为330.83亿元，已累计从业7年50天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有紫光股份最多的基金为易方达科讯混合，目前规模为127.57亿元，最新净值4.0933（8月28日），较上一交易日下跌0.65%，近一年上涨65.84%。该基金现任基金经理为刘健维。

本文数据来源于紫光股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。