值得买（300785）2026中报：AI驱动运营服务增收提效

近日，值得买(300785.SZ)正式发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入61,938.43万元，同比增长6.43%，实现利润总额1,373.91万元，同比增长53.45%，扣除股份支付影响后的净利润1,573.25万元，同比增长9.25%。

按产品或服务分，2026年上半年，值得买实现运营服务费收入37,724.72万元，同比增长136.58%。

值得买的运营服务主要由旗下子公司日晟星罗和有助科技负责。其中，日晟星罗主要为入驻抖音的品牌商提供包括营销策划、品牌旗舰店运营、直播运营、达人合作、短视频内容制作、广告投放等在内的全链路长效经营服务；有助科技主要为品牌商提供天猫、京东、拼多多等主流电商平台的全域电商代运营，包括品牌线上传播、线上店铺运营、商品销售等。

报告期内，日晟星罗聚焦美妆、奢侈品、家居科技等高净值品类，持续服务雅诗兰黛集团、LVMH集团、宝洁集团、爱茉莉集团、戴森等多个知名国际品牌；有助科技持续服务青岛啤酒、首农食品集团、三元牛奶、安井食品等头部品牌客户，并新签约黑六生鲜、雅诚德、燕之屋、素晴星空、德宝等品牌客户。

值得买在消费领域的长期积累，有力支持了子公司运营服务业务的发展。一方面，日晟星罗和有助科技依托值得买在消费领域和内容创作方面的积累，通过将电商代运营和内容代运营两种能力有机结合，能够帮助品牌商在抖音等平台同步实现品牌营销和销售转化；另一方面，与单一代运营服务商可参照的运营数据相比，日晟星罗和有助科技可以依托值得买的大数据资源和能力支撑前端高效运转，还可以结合品牌商自身资源数据，为其一对一制定运营策略，提升品牌全渠道销售效率。

同时，值得买持续增长的AI能力，也为运营服务提供了降本增效的利器。其中，日晟星罗已在短视频生产、小店运营分析、投放优化及直播运营等核心业务环节，深度引入AI能力，形成“AI+岗位”的协同运营模式；而有助科技则积极探索AI技术在全域代运营服务中的应用，不仅在直播环节引入数字人直播、智能场控等技术，而且将AI自动化工具应用于活动策划、数据分析、素材制作、店铺运营等环节，持续提升全流程运营效率。

2026年上半年，通过对自身在消费领域多年积累的能力和资源的充分应用，以及，AI技术对经营效率的持续提升，值得买不仅实现了运营服务收入的快速增长，而且将运营服务的毛利率从上年同期的13.64%大幅提升至27.08%。