穿越调整期：古井贡酒的“提质”与“向新”

2026年白酒行业仍在深度调整中，古井贡酒(000596.SZ)上半年实现营收101.31亿元、归属净利润21.64亿元，毛利率保持80.33%的区间。然而，比短期财务数字更值得关注的，是其在产品、渠道与品牌层面密集落子的结构性动作。

证券之星注意到，古井贡酒·年份原浆全系“提质不提价”，以品质红利直接让渡于消费者，换取品牌信任的长期沉淀；618期间电商业务持续高增，25至29岁年轻客群增速领跑全年龄段，叠加低度化产品线与便利渠道专属单品的密集推出，在存量红海之外开辟出清晰的增量窗口；古天乐品牌代言与连续20年金秋助学公益IP，则从情感与价值观两端完成品牌软实力的升维。

这些布局并非追求短期冲量的战术性操作，而是一条以消费者为核心、以品质和创新为双轮穿越周期的逻辑链。

品质为锚，全系升级“提质不提价”

2026年8月，古井贡酒·年份原浆完成了自2008年问世以来覆盖最广的一次品质升级。此番升级覆盖年份原浆献礼版、古5、古7、古8、古16、古20全系主力产品，而贯穿其中的核心原则——“提质不提价”。

在白酒行业，“升级即涨价”几乎已成普遍现象。古井贡酒反其道而行，选择把品质红利直接让渡给消费者，这背后是对消费者体感的真正重视。比如，年份原浆献礼版与古5增加了优级酒比例，入口柔和度、协调度、爽净度全面提升；古8则同时增加优级酒及陈年酒比例，入口更柔和甘美，饮后体感更舒适。

证券之星注意到，这一决策并非闭门造车。据披露，研发团队历时半年走访三百余家终端门店，收集百余条消费者口感建议，完成一千多批次原酒分析与两百多组酒体设计实验。这套“从终端来、到实验室去”的研发路径，本质上是以消费者“舌尖”为导向的品质工程，而非企业自上而下的单向输出。

将古井贡酒的这一动作放回行业背景中看，逻辑更为清晰。当前白酒消费趋于理性，消费者对“性价比”的敏感度显著提升，单纯依靠提价拉动业绩的老路已难以为继。

古井贡酒选择在此时夯实品质基本盘，本质上是用短期利润空间的适度让渡，换取消费者信任与品牌粘性的长期积累。中报显示，上半年毛利率80.33%，同比提升0.46个百分点，仍处于较高区间，也说明公司在品质投入与盈利水平之间保持着相对稳健的平衡。

结构向新，电商、低度化多元破局

如果说品质升级是古井贡酒对存量消费者的深度经营，那么电商业务的增长则是其获取增量用户的战略突破。

今年618期间(6月1日—18日)，古井贡酒线上整体销售实现同比增长，其中京东平台贡献主要销售，年份原浆产品同比增长，年份原浆古8及以上中高端品销同比增长。更具信号意义的是用户结构变化：25—29岁年龄段占比提升，为全年龄段增速最快。

今年上半年，古井贡酒电商收入6.58亿元，同比增长14.92%。可见，在传统线下渠道增长乏力、不少酒企为去库存发愁的当下，古井贡酒电商业务的持续高增长，构成了一个极具辨识度的结构性增量。这不仅是渠道的补充，更是品牌与消费者之间最短的连接路径。

与电商增长相呼应的是产品端的低度化探索，古井贡酒瞄准年轻一代“悦己、轻松、健康”的生活方式，做到“减度不减风味”，在传承传统风味与技艺的基础上实现酒体创新。低度化并非简单降低酒精度，而是对酒体设计、风味平衡提出了更高要求，背后是公司研发能力的支撑。财报显示，古井贡酒今年上半年在研发端投入3492万元。

证券之星注意到，场景破局同样在加速。8月22日，古井贡酒联合国内连锁便利品牌，联合推出“古井大曲”“神力酒青春版”两款专属渠道单品。这一动作的意义在于，它打破了白酒 "只上餐桌" 的传统认知，尝试在年轻人的日常生活半径中建立品牌触点。从电商到低度化，再到便利渠道，古井贡酒的增量逻辑一脉相承：不是在存量红海里拼价格，而是主动开辟新人群、新场景、新渠道，培育第二增长曲线。

品牌升维，古天乐代言背后的“双轮驱动”战略

在今年的古井贡酒·年份原浆品质升级发布大会上，古井贡酒同步官宣知名演员古天乐出任品牌大使，以“产品硬实力叠加品牌软实力”双线驱动。

古天乐亲和的公众形象与古井贡酒“做真人、酿美酒、善其身、济天下”的企业价值观高度契合，代言官宣后迅速引发社交平台热议。品牌顺势打出“喝古井 天天乐”的话题，将代言人姓名与品牌名巧妙融合，形成朗朗上口、易于传播的消费者记忆点，进一步拉近了品牌与大众的情感距离。

在行业观察者看来，这一合作延续了古井贡酒近年来“品牌软实力+产品硬实力”双轮驱动的沟通策略，本质上是一种品牌人格化的信任资产积累。

证券之星注意到，2026年8月18日，古井集团举办第20届金秋助学奖学仪式，累计奖助学子1744人，发放奖助学金938.27万元。这一公益IP从最初的“爱心助困”拓展至“奖助并举”，形成了社会责任与品牌认知的良性循环。

值得注意的是，这一系列品牌动作与前述品质升级、年轻化布局之间并非平行叙事，而是形成了一条清晰的逻辑链：以品质升级夯实产品信任，以年轻化创新打开增量市场，以品牌沟通与公益行动积累长期品牌资产。三者共同指向一个命题——在白酒行业从渠道驱动转向品牌驱动的周期中，古井贡酒正构建一条以消费者关系为中心的差异化路径。