龙迅股份（688486）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期龙迅股份（688486）发布2025年年报。根据财报显示，龙迅股份营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入5.68亿元，同比上升21.93%，归母净利润1.72亿元，同比上升19.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.79亿元，同比上升35.18%，第四季度归母净利润4740.76万元，同比下降5.98%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率54.17%，同比减2.37%，净利率30.26%，同比减2.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计4544.38万元，三费占营收比8.0%，同比减5.28%，每股净资产11.7元，同比减16.45%，每股经营性现金流0.84元，同比减26.22%，每股收益1.3元，同比增19.27%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为62.74%,原因:本期利息收入减少及汇率变动。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.73%,原因:本期资金管理收回投资净额较上年同期减少，且本期因购置土地导致投资支出大幅增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.88%,原因:本期现金分红及股份回购金额较上年同期减少，且本期收到员工股权激励部分行权出资款。
4. 应收款项变动幅度为125.68%,原因:公司收入增加。
5. 预付款项变动幅度为42.65%,原因:预付晶圆采购款。
6. 存货变动幅度为40.58%,原因:公司根据市场情况增加备货。
7. 其他流动资产的变动原因:港股IPO上市费用增加。
8. 在建工程的变动原因:科创（研发）基地项目建设。
9. 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:期末租赁合同到期后租赁负债减少。
10. 无形资产变动幅度为440.13%,原因:购买土地。
11. 应付账款变动幅度为187.58%,原因:应付晶圆款。
12. 合同负债变动幅度为-91.71%,原因:预收货款减少。
13. 应交税费变动幅度为-64.93%,原因:期末应交企业所得税减少。
14. 其他应付款变动幅度为109.32%,原因:港股IPO上市费用增加。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:期末租赁合同到期后租赁负债减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.45%，资本回报率一般。然而去年的净利率为30.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为22.95%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.02%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为55%/62%/47.4%，净经营利润分别为1.03亿/1.44亿/1.72亿元，净经营资产分别为1.87亿/2.33亿/3.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.29/0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7296.8万/1.35亿/1.97亿元，营收分别为3.23亿/4.66亿/5.68亿元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为19.25亿元，已累计从业6年270天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有龙迅股份最多的基金为富国新兴产业股票A，目前规模为69.25亿元，最新净值4.5302（4月10日），较上一交易日上涨2.87%，近一年上涨100.81%。该基金现任基金经理为孙权。

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