通业科技（300960）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通业科技（300960）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入5.1亿元，同比上升20.09%，归母净利润5275.85万元，同比上升7.36%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.16亿元，同比上升33.22%，第四季度归母净利润2614.49万元，同比上升48.34%。本报告期通业科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达615.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率41.39%，同比减4.72%，净利率10.35%，同比减10.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计9750.85万元，三费占营收比19.13%，同比增1.15%，每股净资产4.49元，同比减25.71%，每股经营性现金流0.18元，同比减77.92%，每股收益0.37元，同比增8.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-1.38%,原因:差旅费、招待费、展览费减少。
2. 管理费用变动幅度为33.57%,原因:股份支付、重大资产重组中介费增长。
3. 财务费用变动幅度为239.44%,原因:利息支出增长、利息收入减少。
4. 研发费用变动幅度为6.47%,原因:材料费、职工薪酬增长。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.94%,原因:本年现金回款比上年有所下降，支付购买商品及劳务的货款增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-64.33%,原因:本年购买的理财较上期增加，购建固定资产及无形资产有所下降。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为130.2%,原因:本年借款比上年有所增加，分配股利比上年减少。
8. 在建工程变动幅度为-79.81%,原因:厂房改造完成，转入固定资产。
9. 使用权资产变动幅度为-36.85%,原因:房屋租赁期内逐月摊销。
10. 短期借款变动幅度为161.84%,原因:经营性短期银行贷款增加。
11. 合同负债变动幅度为-90.61%,原因:本期末预收货款额有所减少。
12. 租赁负债变动幅度为-60.29%,原因:房屋租赁合同期内支付房租费用。
13. 交易性金融资产变动幅度为366.67%,原因:购买银行理财产品。
14. 应收款项融资变动幅度为41.84%,原因:本期票据回款比重较高。
15. 预付款项变动幅度为39.24%,原因:预付供应商货款及服务费。
16. 递延所得税资产变动幅度为43.54%,原因:等待期内的股权支付费用不得税前扣除。
17. 其他非流动资产变动幅度为-87.38%,原因:预付设备及软件款减少。
18. 应交税费变动幅度为39.55%,原因:本期末营业收入增长导致应交增值税及附加税费增加。
19. 递延所得税负债变动幅度为-37.34%,原因:租赁业务按总额法进行调整。
20. 股本变动幅度为40.7%,原因:实施2024年权益分派，以资本公积转增股本。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.3%，资本回报率一般。去年的净利率为10.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.1%，投资回报也很好，其中最惨年份2016年的ROIC为2.85%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.4%/13.1%/12.6%，净经营利润分别为3584.44万/4914.12万/5275.85万元，净经营资产分别为3.14亿/3.76亿/4.18亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.67/0.58/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.41亿/2.47亿/2.88亿元，营收分别为3.59亿/4.25亿/5.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达615.01%）

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