继续加仓！“国家队”出手

市场全天震荡分化，沪指再创调整新低，创业板指相对偏强。

盘面上，机器人概念股震荡走高，新兴装备、鸣志电器、亿嘉和涨停。免税概念股开盘大涨，中百集团、友好集团、东百集团涨停。折叠屏概念股一度冲高，宜安科技涨超10%，科森科技涨停。卡牌IP概念股午后活跃，华立科技、京华激光涨停。下跌方面，房屋检测概念股集体大跌。

板块方面，机器人、托育服务、教育、免税等板块涨幅居前，房屋检测、白酒、汽车整车、银行等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，全市场超3400只个股上涨。

截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.31%，创业板指涨0.05%。沪深两市今日成交额4966亿，较上个交易日缩量149亿。

市场热点高速轮动

今日，A股市场黄白线再现分化态势，中小盘股相对强势，短线题材炒作有所回暖，教育、免税等方向涨幅居前。

对于教育板块，从近期公布的业绩情况看，头部教培行业公司均显现出强劲复苏态势，新东方、好未来、中国东方教育等业绩均实现增长。同时，促进教育行业高质量发展的政策暖风近期频吹，有助于板块情绪企稳。

中信证券研报指出，整体延续先前政策路径，继续看好职业教育与非学科类培训两大方向。政策有望于两个方向发力：一方面国务院有望通过新财政支持手段，加大信息化职业教育、高质量职业教育发展方向的财政支持，拉动相关需求发展；另一方面有望延续相关政策对于民办职业教育的支持力度，进一步优化社会力量深度参与的办学格局。

对于免税板块，消息面上，财政部、商务部、文化和旅游部、海关总署、税务总局近日印发《关于完善市内免税店政策的通知》，明确自2024年10月1日起，按照《市内免税店管理暂行办法》规范市内免税店管理工作，促进市内免税店健康有序发展。

券商认为，未来市内免税店和口岸运营大概率将形成联动，市内免税店受益于更大的购物场所和更充裕的购物时间，有利于增加精品等品类销售，预计将与香化、烟酒品类为主的机场免税店互为补充，共同承接海外消费回流。

下跌方面，白酒股今日领跌，主要是受近期披露的半年报业绩影响。

昨日晚间，山西汾酒发布半年报，上半年营业总收入227.46亿元，同比增长19.65%；归母净利润84.1亿元，同比增长24.27%。其中，第二季度实现营业总收入74.08亿元，同比增长17.06%；归母净利润21.47亿元，同比增长10.23%。

申万宏源认为，山西汾酒业绩低于预期。另外，8月份以来，多家机构下调了该公司明年的业绩预期，包括国海证券、东吴证券、山西证券、申万宏源、国金证券、华泰证券等。

在此影响下，山西汾酒股价大幅下挫，盘中逼近跌停，再创调整新低，以盘中低价计算，半日之间，户均亏损超31万元。截至收盘，山西汾酒报165.60元，下跌5.77%，目前公司市值2020亿元。

整体而言，今日市场各板块表现较为散乱，未能形成合力，且ST板块近期再度遭遇炒作，足见投资热点的匮乏。另外需要注意的是，今日的量能不增反减，且昨日最为强势的房屋检测概念遭遇巨幅回调。存量博弈市场环境下，热点延续性不足的问题依旧未能改善。因此，市场分析人士判断，实际修复力道仍相对有限，后续要留意是否有市场合力加强方向的出现。

国家队最新加仓方向曝光

随着中报披露越发密集，“国家队”(证金公司、汇金公司、外管局旗下投资平台、社保基金等机构)的最新动向也浮出水面。

据不完全统计，截至目前，国家队共现身468股的前十大流通股东名单，其中27只超千亿市值个股在列，包括贵州茅台、中国石油、中国移动、立讯精密、中煤能源等。

按照二季度末国家队合计持仓市值来看，持仓市值前五名是中国平安、贵州茅台、中国中车、美的集团、中国石化；持股市值超过百亿元的有12股，中国平安获国家队合计持仓586.99亿元，居首位。

按照持仓比例来看，二季度末，国家队持仓数量占流通股比例超过10%的有5股，分别是方正证券、国电电力、中国中车、中国平安、英科再生。其中方正证券以16.58%的持仓比例排在首位。

与一季度相比，不少个股在二季度获得国家队大手笔加仓。数据显示，国家队持股比例环比增超1个百分点的有51股，其中诺瓦星云、浙江荣泰、莱特光电、千金药业的持股比例分别提升6.05、3.62、3.47和3.15个百分点。

此外，二季度获得国家队新进持股的还有68股，山金国际、新钢股份、龙佰集团、伟星股份等19股的新进股数均超千万股，其中诺瓦星云、莱特光电、千金药业、安科瑞、伟星股份的国家队持股比例居前。

A股中枢有望抬升

最后，回到A股后市。

对于目前股市，中金公司判断，当前市场下行风险有限，投资者信心修复仍需更多积极因素累积，目前已有部分信号显现：

其一，5月中下旬至今A股市场持续调整已有三个月左右，阶段性调整时间不短，且2021年以来的累积调整幅度较深；

其二，从交易情绪维度，以自由流通市值计算的换手率降至1.5%的历史底部水平；

其三，估值层面，沪深300股息率相比10年期国债利率超出1个百分点以上，已具备较好的估值吸引力；

其四，外围市场压力也有所缓解，美国9月降息预期进一步抬升，人民币汇率进入双向波动状态。

综上，中金认为当前市场已具备较多底部特征，也有部分积极信号开始显现，后续重点关注国内货币和财政政策逆周期调节力度。

海通证券判断，中期维度看，海内外积极因素共振有望推动市场中枢抬升。往未来看，下半年国内宏微观基本面和海外流动性均有望出现改善，或推动A股成交逐渐修复，指数中枢或较上半年有所抬升。

具体配置上，中金公司维持此前看好的主线：

①红利板块经历调整后再度迎来配置机遇，但当前需要更加重视分子端基本面和分红的可持续性，近期中报密集披露，可重点关注企业中期分红的进展；②改革及政策受益领域，如教育、设备消费以旧换新等板块短期或仍有相对表现；③关注科技创新领域尤其是具备产业自主逻辑的板块；④出口链和全球定价的资源品近期受海外波动影响短期回调后或有所分化。