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习酒“脱茅”有望借壳上市?贵绳股份澄清:传闻不属实

来源:证券之星资讯 作者:谢百涛 2022-07-13 21:30:52
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7月12日,茅台集团发布公告称,将无偿划转其所持习酒公司82%股权给贵州省国资委。而就在此前的7月11日,习酒刚刚升级为投控集团并完成“换帅”。

随着更名、换帅、“脱茅”,市场上关于习酒独立上市的呼声再次响起。

受此影响7月13日,曾被传为贵州习酒上市“壳资源”的多只个股大涨。截至当日收盘,贵绳股份和ST天成开盘涨停封板,而贵广网络也一度触及涨停,最终收涨5.92%,而这三家企业都被视作贵州习酒独立上市的热门“壳资源”。

但为何习酒要借壳上市呢?又为何是这三只股被爆炒呢?

贵绳股份澄清:传闻不属实

近年来,习酒业绩虽高速增长,但受制于“同业竞争”,其上市进程始终没有进展。2019年10月,时任习酒董事长钟方达曾对外表示,由于证监会的相关规定,涉及同业竞争,同一集团不能有两家上市公司,习酒上市计划终止。

现如今随着控股权变更和公司独立,将进一步清除习酒的上市障碍,习酒或有望冲击“酱香第二股”。

但不得不承认的是,相较于新兴行业,白酒企业登陆资本市场的难度颇大。

据悉,自2016年金徽酒通过递表实现IPO后,截至目前尚未有一家白酒公司成功通过这一途径实现上市。不过2021年,上海贵酒(岩石股份)通过重大资产重组的形式实现上市,成为第19家白酒上市公司。

此外,股东变更事项也致其三年内无法IPO,省内借壳成为目前贵州习酒最有可能实现快速上市的路径。

这也是*ST天成、贵绳股份、贵广网络三股被市场热炒的原因之一。

值得一提的是,今年初市场传言习酒将从茅台集团独立出来后续独立上市,随即上述三家公司股价就遭到“爆炒”,其中贵广网络股价从去年末的5.06元/股一度涨至今年2月底的10.13元/股。

不过此前*ST天成与贵绳股份就曾公开明确表示,没有与任何酒企存在“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为。

而7月13日晚间,贵绳股份再发澄清公告称,公司并不涉及与酒企业的“借壳”、“重组”的洽谈或谈判等相关行为,也无计划从事与酒相关业务,关于公司“酒企借壳”的相关传闻不属实。

二季度业绩或不及预期

虽然“习酒脱茅”的事使得白酒板块的关注度得到了一定的提升,但板块表现却仍相当低迷。本周三,白酒概念板块微涨0.91%,其中28只股票上涨,16只股票下跌。

此外,据统计,白酒概念板块近一周涨幅-1.24%,近一月涨幅-4.93%,近一季涨幅-4.93%。

甚至可以说,白酒板块积弱已久。而这或与市场普遍预期酒企第二季度业绩不及预期有关系。

一方面,二季度为酒厂的传统淡季,正常情况下部分酒厂一般会停货挺价。从全年维度来看,二季度淡季白酒营收占全年的15-20%,销售任务比重较低。

而另一方面,二季度以来全国疫情的反复导致白酒消费场景的不断缺失。特别是四五月份终端动销和需求较为低迷,经销商/终端库存压力相比平时较高,华东、河南等受影响程度相对较高。

近日,舍得酒业就曾表示,二季度疫情对酒类产品终端消费带来一定影响,公司积极加强营销工作,通过拓宽销售渠道、强化线上销售、加快新区域布局、增加新产品、加强宴席促销等方式,对冲疫情带来的影响。

值得一提的是,13日晚间,老白干酒公告,预计2022年半年度实现归母净利润3.62亿元左右,同比增加191%左右。

但其业绩的大幅增长却并非来自白酒销售,而是因为收到了土地收储补偿款,导致上半年的非经常性损益比去年同期增加1.8亿元左右。

而其Q1净利2.66亿元,据此计算,预计Q2净利0.96亿元,环比下降64%。

基于疫情和淡季的双重影响,可预见的是,类似老白干这样第二季度业绩大幅下滑的或许不只一个。而这样的情况下,该如何看待白酒板块呢?

白酒板块下半年展望

对于白酒板块,国海证券最新研报分析表示,我们认为上周板块回调主因(1)目前市场处于业绩真空期,股价波动主要受市场情绪影响。本周上海、安徽等区域疫情反复,导致市场对消费复苏产生担忧;(2)前期白酒板块短期迅速反弹、估值快速修复;(3)部分标的二季度业绩预期波动,导致股价回调。

对于板块二季度表现,我们预计白酒板块业绩将呈现回落、分化的特点,其中高端酒基本面稳健,区域次高端龙头如苏酒、徽酒等业绩确定性更高。虽然疫情影响主要体现在二季度,但在“淡季+局部”的特点下,疫情对全年影响非常有限,部分企业增速回落,本质仍是行业分化的大趋势导致。

中长期看,白酒基本面依然稳健,次高端仍是未来最大机会;但分化仍是板块主题,结构性景气的趋势不改。

展望三季度,今年中秋旺季行业将面临多重考验:1)库存消化、终端竞争加剧;2)招商铺货型酒企业绩可否持续;3)疫情不确定性等。预计中秋旺季行业分化加剧,部分企业经营端加压,但优质企业仍可稳健成长。继续推荐贵州茅台+区域次高端白酒龙头。

展望下半年,中信建投认为,白酒产业链韧性显著增强,下半年随着经济活动开始爬坡,餐饮产业链恢复加快,宴席消费场景将逐步回归正常状态,年内动销不断向好,继续坚定看好白酒行情。重点推荐:泸州老窖(中高档产品齐发力,市场运作高效灵活),五粮液(估值底部,核心管理层调整到位即将发力),贵州茅台(成长确定性突出,i 茅台提理范围内泸(中高档产品齐发力),继续看好次高端和地产酒龙头在中秋旺季补量,重点看好:山西汾酒,酒鬼酒、舍得、古井,洋河和今世缘。

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