1月6号，由于碳酸锂价格已逼近30万元/吨的消息，国内盐湖的提锂板块继续走高，截止发稿时，东华科技、中铝国际、兆新股份、藏格矿业、西藏城投、天齐锂业等个股纷纷上扬。
相反锂电池板块走势分化宁德时代、亿纬锂能以及国轩高科等中游龙头今日表现平平，这是否意味着市场对新能源行业的观点发生了变化？投资者现在应该关注锂电池产业链的哪些细分赛道？本文将重点分析以上问题。
锂矿短缺逻辑难改，强者恒强
近期常州电池级碳酸锂价格继续上涨，涨价逻辑不断演绎。短期，因供给季节性收缩和需求环比持续提升，供需矛盾不断激化。中期，上游锂矿开发周期较长，供给短期内将难有改变，下游电动车和储能已占据锂需求 60%以上，随着下游需求的高增长，供需紧平衡状态下锂价有望再次上涨。
本周，锂板块受新能源产业链调整影响出现较大回调。华创证券认为中短期，锂价上涨趋势不变，价格将驱动板块继续上行，公司利润的高增长料将逐步消化高估值。长期，锂板块高成长性和稀缺战略资源将有望持续享受高盈利，高增长。锂资源具备稀缺属性和量价双逻辑为首选，加工股放量逻辑次之。
智利左翼候选人当选总统，锂供给稳定性降低。12 月 20 日，智利左翼候选人 Boric 当选新一届总统， Boric 支持高税率及资源国有化，并于近日推迟了智利矿业部于 21 年 10 月发起的锂资源公开招标(共 213 万吨 LCE 的配额计划分给 5 家公司，合同将持续 7 年)。左翼当选对当前已规划产能影响可能甚微，但中长期来看，或导致企业投资更为谨慎、远期产能释放的不确定性加强，行业供给紧缺持续时长或超预期。
东北证券也看好锂行业高景气度持续性。需求方面，12 月造车新势力销量继续环增。小鹏、理想、蔚来、哪吒上月交付量创新高，锂矿供应更加趋紧。新能源车产业链已步入内生增长时代， 需求刚性增加；供给方面，优质新矿稀缺，未来资源端增量有限，且行 业供给秩序较上一轮周期更优，正在坐享价格红利的龙头或谨慎放量。 未来 3 年行业供需矛盾突出，支撑锂价长期维持高位，业绩释放确定性高、边际改善显著的锂资源标的配置价值凸显。
锂电池产业链利润依旧处于上移趋势，机构建议继续超配上游企业
中泰证券以景气度强关联为基本原则，将锂电池产业链分为下游电池组、中游四大材料和上游钴锂资源等环节。
以各环节产能的变化判断盈利在上下游之间的转移，通过碳酸锂、硫酸钴、正负极材料、隔膜、电解液等产品的高频价格数据跟踪每个环节的盈利相对强弱。数据表明当前锂电产业链利润向上游锂资源转移，因此产业链上建议继续关注上游锂矿标的，比如藏格矿业、中矿资源、盛新锂能、赣锋锂业、永兴材料、雅化集团、天铁股份、天齐锂业、盐湖股份、融捷股份、江特电机、西藏矿业、长远锂科以及盛屯矿业。
世界上可开采的锂资源主要有盐湖和伟晶岩锂两大类。锂辉石矿床的种类有：澳大利亚，加拿大，津巴布韦，刚果，巴西，中国；锂云母矿的产地是津巴布韦，加拿大，美国，墨西哥，中国。根据公司财报，2020年度氢氧化锂市场份额中，赣锋锂业、 Livent、天齐锂业和雅化集团占据了市场份额的前五位，CR5占到了74%。
中国锂资源储量丰富，且资源储量又以盐湖资源为主，为保障锂资源供应的安全和稳定，加快国内盐湖资源开发具有更加重要的意义。因此盐湖提锂板块会比其它锂资源标的表现更佳。
东方证券建议关注两条主线：一是关注资源端，具备盐湖锂资源、新增产能陆续投放的 赣锋锂业(002460)、盐湖股份(000792)、科达制造(600499)、藏格矿业(000408)等；二是关注技术端受益于盐湖提锂扩张的公司，如蓝晓科技(300487)、久吾高科(300631)、唯赛勃(688718)等。
锂矿大涨对新能源中下游企业有何影响？
Marklines 数据统计下游锂电池龙头公司积极扩产能，2021 年全球锂电池产能约700GWh。2022 年国内龙头宁德时代、国轩高科、亿纬锂能以及海外龙头 LG、松下和 SKI 产能均有大幅增长，全球动力电池总产能有望达到 1000GWh，电池厂之间的竞争加剧。
中游四大材料环节也展现出了强劲的产能扩张势头，隔膜跟负极材料的产能释放较快，正极材料和电解液受成本上升影响，每吨盈利较差。
因此，综合来看新能源锂电池中下游产业链目前依旧竞争激烈有打价格战的趋势，上月36氪的一篇帖子《宁德时代:万亿电池帝国的裂缝》爆火也增加了市场对锂电池中下游市场的忧虑，投资者应在锂资源供应改善前谨慎关注。
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