今日早盘尽管特斯拉第四季度销量超预期，A股新能源汽车板块依旧再次下挫。截止发稿，特斯拉的锂电池供应商龙头宁德时代下挫近4%。盐湖提锂以及锂矿板块跌幅超前，其中国机通用封跌停板，西藏珠峰、藏格矿业、西藏城投跌幅达8%左右，天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份等均有不同程度的下跌,引起市场较高关注。
相反，特斯拉美股收盘报1199.78美元/股，涨13.53%，总市值达1.2万亿美元。特斯拉披露的2021年第四季度及全年交付数据显示，第四季度，特斯拉共生产超过30.5万辆汽车，交付了30.8万辆汽车，连续六个季度刷新了季度交付量纪录。
为何国内新能源汽车板块和美股的走势完全不同？如今新能源汽车板块是否过于高估？行业在高景气度中有哪些“性价比”赛道值得注意？本文将重点分析以上问题。
新能源汽车板块机构投研“内卷”或导致极端行情反复
某券商研究员透露，国内有大型公募机构对于新能源股票的研究平均要花300万左右，甚至把宁德时代的技术总监都挖去做投研了。这种内卷程度或直接放大新能源板块的行情情绪，比如只要行业有任何利空消息会马上引起链条式的杀跌。
12月，36氪的一篇帖子《宁德时代:万亿电池帝国的裂缝》就引发了新能源板块大跌。其中主要阐述的逻辑便是特斯拉，蔚来，小鹏汽车，都在寻找电池的新供应商。宁德汽车电池一哥的地位可能岌岌可危。
其中文中的多数内容多为猜测，现实就是宁德时代依旧是锂电池“一哥”。这种寻找备用电池供应商的模式在其它行业也是惯例，然而机构却把目光放到了三到五年之后是否会出现锂电池新龙头的风险可能开始对目前的锂电产业链进行杀跌。这种“望远镜”式的投资方式正在快速发酵，对于信息匮乏的散户投资者会越来越不友好。
新能源汽车板块依旧处于高景气度阶段
东方证券认为未来锂电材料和锂电池将长期处于高增长，而高增长的需求与部分材料产能扩张受限的矛盾长期存在，“矛盾的变化”在未来的 3-5 年内，会成为汽车电动化趋势加速完成过程中的关键因素。
在此背景下，整个产业链较好盈利水平将为常态，而较好的盈利水平与产能的快速扩张两者相互促进，而能耗、环保等外部因素致使扩张受限也将相伴随，企业长期处于出货量高增长而盈利水平相对乐观的大环境下。在此背景下，投资机会会长期存在。
在双积分、碳排放、车型进步等多因素推动下，新能源汽车中长期销量高速增长确定性更强；长期来看，更长续航将成新能源汽车主流趋势。预计 2022 年全球 925 万辆，中国 530 万辆销量；2025年全球超 2200 万辆，中国超 945 万辆；2030 年电动车年度销量渗透率接
近 45%。
在中长期过程中，电动车对燃油车替代形成双向反馈，电动车正向反馈，配套更加成熟，使用体验持续提升；燃油车负面反馈，配套收缩，使用体验持续下降，此背景下，新能源汽车有望加速实现对燃油车的替代。
重视下一阶段的黄金赛道：产业处于成长初期的储能与导入期的燃料电池
储能：配套新能源发展，接力锂动力电池成超级风口。储能按照应用场景主要分为发电侧、电网侧、用户侧。受益于碳中和目标推动，配套风光发电、配套电网服务以及用户用电需求，储能市场有望快速发展。
华鑫证券预测，全球储能锂电池5年约6.6倍空间，对应CAGR约51%，至2025年需求量高达222GWh。动力电池作为电动车领域最核心部件，已发展到前所未有的高度，储能将是锂电池企业及其产业链横向延伸的历史性机遇，而中国企业以其在电动车领域积累的明显的竞争与产业优势，将会是接力动力电池投资盛宴的超级风口。
氢燃料电池：厚积薄发，未来成长可期。氢燃料电池作为动力源在新能源汽车领域是未来锂电池重要补充，意义重大。短期而言，氢燃料电池处于产业导入期，更多是β投资属性。目前燃料电池适合于长距离的重载和商用车领域，随着降本与技术提升，未来有望持续推进在乘用车领域的应用，华鑫证券认为，其长期应用前景十分广阔，是中长期值得高度关注的新兴领域。
因此以下个股板块值得适当关注：1)具有显著产业优势的细分龙头：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、天赐材料、中伟股份、当升科技、新宙邦、先导智能、璞泰来等。
2)受益于量价齐升的戴维斯双击的隔膜、铜箔以及石墨化的：星源材质，诺德股份、嘉元科技，中科电气等，以及上游锂、钴资源相关标的：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等。
3)储能领域建议关注：德方纳米、鹏辉能源。
4)燃料电池领域建议关注：美锦能源、亿华通-U，潍柴动力、全柴动力、厚普股份、雄韬股份等。
5)其他建议关注杉杉股份、容百科技、孚能科技、科达利、中材科技、国轩高科、天奈科技等。
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