11月22日，工信部、市场监管总局联合印发《电机能效提升计划(2021-2023)》。其中的核心内容有提高在役高效节能电机的比例达到20%以上，形成核心制造企业群。按照计划和主要目标，到2023年，高效率节能电机的年产量达到1.7亿千瓦，在用高效节能电机中所占的比重达到20%以上，实现年节电490亿千瓦时，减排二氧化碳2800万吨。
电机领域为何被国家部门如此关注？电机的能效提升究竟对我国碳中和碳达峰目标有多大帮助？节能电机的市场规模与增量究竟有多大？接下来本文会重点分析以上疑问。
电机是耗电大户
电机具有很强的通用性，无论在任何情况下，只要需要电能和机械能相互转换，都需要电机，所以电机广泛应用于制造行业中。如上图所示，世界电机的平均用电量占世界总用电量的55%左右，占工业领域总用电量的70%。由此可见电机耗费了巨大的电能。普通低效的电机大量使用会引起巨大的用电浪费。
据估计，如果我国电机能效水平提高2%，则可实现2*10^10kWh的年节电量,相当于10000台2.1兆瓦的风力发电机连续24小时运行55天的发电量。可见，我国替换使用高效电机对节能降耗以及未来碳中和碳达峰的目标完成有着重要的作用。
节能电机赛道潜力无限
全球电机市场规模接近万亿，机构预计2027年将达到13552亿元，年复合增长率为6.9%。
国内高效节能电机的市场占有率仅为3%左右，电机系统的整体运行效率比发达国家低20%左右，存量改造空间很大。
东吴证券认为，工业电机或其最大预期差，有望超过新能源汽车和风电。与其它永磁电机相比，钕铁硼永磁电机节能10%-15%，在能耗双控、高电价的背景下，凭借较强的节能经济性，稀土永磁电机的渗透率可以从2020年的3%提高到2025年的25%。
如果更换稀土永磁电机，则可节省约30%的电力，并可在一至两年内重新使用。面临国家节能减排、降低能源消耗的政策，这既是对国家政策的响应，也是能够早日实现碳达峰。现在我国稀土永磁电机的渗透率在5%左右，仍然是传统工业用电机。按20%的标准，稀土+磁材+电机产业上下游都迎来了确定性机会。
钕铁硼来自于新能源所占比例约15%，工业电机占40%左右：兴业证券测算了新能源消费占约15%；工业电机占总成本的40%左右，工业电机占总成本的15%左右。高效率永磁电机将迎来春天，行业需求复合增长率超过30%，带动稀土资源和钕铁硼磁材行业进入高速发展阶段。
短时间内高效电机下游市场将迅速爆发，长期增量有保障。费用偏高是以往高效节能电机推广的核心原因，目前高效电机在国内市场占有率约为10%，其推广难度主要在于成本过高。目前，随着相关配套政策的出台，我们认为高效节能电机市场将会快速增长，预计未来2年 CAGR在40%左右。从长远来看，由于欧美国家高效节能电机所占比例超过40%，高效率节能电机的市场空间将是长期的。
稀土资源、磁材以及电机龙头受益
北方稀土作为我国稀土资源的龙头，公司不仅销售稀土原材料而且也具有生产永磁材料的产能。目前高性能钕铁硼永磁材料产能3.4万吨/年，占据了大部分高中低端永磁材料市场，因此公司会在节能电机的销量增长下充分受益。
东吴证券估计钕铁硼占磁材总比例75%左右，由此测算23年电机对应磁材需求量为5.7万吨(按单耗0.45)，剔除本次文件中包括的空调、风机部分，增量2.7万吨左右，较之前预测的总需求(10万吨左右)超出26%左右。
据太平洋证券调查金力永磁(现有产能1.5万吨，规划4万吨)中科三环(现有产能2.15万吨，规划3万吨)正海磁材(现有产能1.2万吨，规划产能3.6万吨)宁波韵升(现有产能1.4万吨，规划产能2.1万吨)。
湘电股份、大洋电机以及长鹰信质作为节能电机下游具有非常高的技术壁垒和产量资金实力将会以先发优势抢占节能电机市场。
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