六大券商周四看好的六大板块

第3页:食品饮料行业：高端白酒动销进展顺利 啤酒旺季来临值得关注

第1页:物流行业：单价降幅收窄 需求增速回归常态

第2页:通信行业：腾讯创投注资威胜信息子公司 合力打造与推广产业互联网解决方案

第3页:食品饮料行业：高端白酒动销进展顺利 啤酒旺季来临值得关注

第4页:券商行业：海外发达地区两融业务发展及国内发展前景

第5页:航空机场：国内运营正常化 客运量与客座率持续提升

第6页:传媒行业：4月手游市场保持增长 新品大年值得期待

食品饮料行业：高端白酒动销进展顺利 啤酒旺季来临值得关注

类别：行业 机构：东北证券股份有限公司 研究员：张立/李强 日期：2021-05-20

本周观点：白酒板 块，全年来看，高端白酒及次高端白酒消费升级趋势明显，扩容提速，相关酒企动销进度远好于去年同期，相比2019 年亦体现出明显增长及结构提升，次高端白酒随着宴席市场的恢复今年有望迎来快速增长，价格带有望由300-500 元向500 元以上升级。随着夏季来临白酒进入相对淡季，控货挺价将成为主旋律，批价或成为较好的观测指标，建议投资者针对估值较为合理的高端白酒茅五泸加大布局力度，同时关注在次高端升级价位带有重点产品布局的标的公司。啤酒板块，2021Q1 青岛啤酒、重庆啤酒等厂商均完成了良好开局，动销良好，部分厂商也已经对多个sku 进行提价，建议关注啤酒行业去年疫情低基数下的销量和业绩反弹，同时麦芽、包材等原材料上涨促使厂商通过产品结构升级消化成本端上涨。目前行业估值已回落至合理区间，安全边际改善，首推华润啤酒、重庆啤酒，推荐青岛啤酒、珠江啤酒。乳制品板块，上游奶源供给偏紧价格持续上行，带动下游竞争趋缓，同时一季度同比均呈现明显改善，建议关注估值回落合理区间的伊利股份、蒙牛乳业，其他乳制品建议关注中国飞鹤和妙可蓝多。卤制品板块，持续看好卤味龙头绝味食品，股权激励的主业高增长目标叠加近期单店持续恢复，建议关注困境反转的周黑鸭。

市场回顾：本周上证综指上涨2.09%，沪深300 上涨2.29%，食品饮料板块上涨5.41%，强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中，白酒上涨5.5%，啤酒上涨11.35%，其它酒类上涨5.63%，软饮料上涨7.11%，葡萄酒上涨6.67%，黄酒上涨10.17%，肉制品下跌3.97%，调味发酵品上涨8.78%，乳品上涨1.94%，食品综合上涨3.28%。

数据跟踪：截止5月14日，京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1389元、659元、459元、529元，价格相比上周分别变动0元、0元、0元、0元、+20元。

重要研报：巴比食品(605338)：三分书里识巴丘，包点铺中述巴比：早餐刚需赛道优质，C端格局未定，B端亟待升级；巴比产品多样研发力强、特许加盟模式成熟，高毛利高周转保障品牌长期增长；公司组织清晰架构稳定，支出成本稳中有降，聚焦大品牌战略开拓路径清晰。

风险提示：疫情不可控性；食品安全风险。