食品饮料行业：4月电商数据分析：行业表现分化 价增趋势持续
类别：行业 机构：开源证券股份有限公司 研究员：张宇光 日期：2021-05-19
京东食品饮料行业线上销售额下降，食品礼券增幅较大根据魔镜数据，2021 年4 月京东食品饮料行业线上销售额为38.3 亿元，同比下降6.9%；其中销量同比减少24.0%至6884 万件，商品均价同比增22.6%至55.6元。销售额下滑主要受销量下降幅度较大影响。分行业看，食品礼券、饮料冲调、茗茶行业线上销售额增速较快，分别同比增加1582.9%、14.2%、13.2%。其余子行业：地方特产、进口食品、休闲食品、粮油调味，同比分别6.2%、-21.0%、-21.6%、-34.3%。2021 年4 月休闲食品行业线上销售额占比较大，达33.7%。
休闲食品：行业表现乏力，糖果果冻类增速较快根据魔镜数据，2021 年4 月阿里系休闲食品行业线上销售额达59.4 亿元，同比降15.5%。从龙头表现来看，休闲食品龙头销售额均有下降，三只松鼠、良品铺子销售额下降主要由于销量大幅下降；百草味量价齐跌。从市场份额来看，龙头品牌市场份额均有所提升。休闲食品行业CR3 环比提升1.1 pct 至12.4%，行业集中度有所提升。
饮料冲调：行业增速放缓，燕麦行业略有下滑饮料冲调行业中：(1)乳制品：阿里系乳制品行业线上销售额达13.5 亿元，同比增7.9%。其中，销售量同比下降5.1%，销售均价同比增13.7%，行业增长主要由均价提升推动。分子行业来看，2021 年4 月纯牛奶品类增速最快，同比增19.8%；低温乳制品增速较快。从龙头表现来看，蒙牛乳业、伊利股份、光明乳业销售额分别同比+7.4%、-1.2%、-13.0%，乳制品头部品牌量减价增。从市占率来看，乳制品行业CR3 下降1.1pct 至40.2%，行业集中度略有下降。(2)燕麦：
2021 年4 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达3.8 亿元，同比减13.0%，主要由销量降低导致。从龙头表现来看，欧扎克、好哩销售额增幅较大，量价齐升。从市场份额来看，燕麦行业CR5 上升11.9pct 至52.3%，行业集中度有所上升。
膳食营养品：行业稳步增长，量价齐升
2021 年4 月阿里系膳食营养品行业线上销售额达17.9 亿元，同比增57.2%。拆分量价来看，销售量同比增11.0%，销售均价同比增41.6%，普通膳食营养品行业量价齐升。分子行业来看，2021 年4 月植物精华品类销售额增速最快，同比增111.9%；胶原蛋白行业线上销售额占比最高，达28.3%。从龙头表现来看，汤臣倍健销售额达1.4 亿元，同比减少5.1%，其中销量同比降19.6%，均价同比增长18.0%；swisse 销售额达1122 万元，同比增26.1%，其中销量同比增17.3%，均价同比增7.5%。膳食营养品行业龙头汤臣倍健销售额略有下滑，价增量减。
从市场份额来看，汤臣倍健市占率下降1.7 pct 至8.0%，swisse 市占率下降0.3pct至0.6%。
风险提示：宏观经济波动风险、消费复苏低于预期风险、原材料价格波动。
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