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四大券商周四看好的六大板块

证券之星 2021-02-18 12:48:33
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传媒行业一周观点:春节档票房如期新高 抖快继续争夺 电商物流高景气

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:文浩/蓝仝 日期:2021-02-17

市场及板块走势回顾:节前一周传媒板块指数上涨2.67%,上证综指上涨4.54%,深证成指上涨6.36%,创业板指上涨6.89%。板块涨幅前三:欢瑞世纪(+33.05%)、锋尚文化(+16.03%)、北京文化(+14.29%);板块跌幅前三:引力传媒(-7.80%)、捷成股份(-7.42%)、凯撒文化(-5.29%)。上周纳斯达克中国科技股指数上涨9.07%;恒生中国企业指数上涨2.76%。

一周观点:春节档在继元旦档开门红后,初一至初五全国票房68.25 亿元,再创新高,我们前期报告预期得到验证。疫情因素随时间影响大概率减弱,后疫情电影行业继续复苏,领先大片及相关公司【万达电影(唐探3)、横店影视(你好,李焕英)、猫眼娱乐(你好,李焕英)】。

互联网方面,春节期间,【字节】旗下抖音作为2021 年春晚独家红包互动伙伴,春晚红包总互动次数达703 亿;【快手】在除夕当天,用户领取红包总次数达90.3亿,红包分享总次数达15.8 亿。【腾讯控股】视频号开展定制红包封面活动吸引创作者进入;基于微信生态形成流量内循环及商业化空间可期,同时关注相关电商SaaS【微盟、有赞】。【腾讯】手游春节表现仍然亮眼。

技术驱动成长【小米(已就美国政府限制美国投资者对其投资一事提起诉讼)、百度(YY 收购推进,无人驾驶打造新的AI 空间)】;抖音起诉腾讯垄断,关注反垄断政策等监管下互联网巨头应对,电商【美团、拼多多、京东、唯品会】相对压力不大仍要注意舆情,及关注符合z 世代需求【B 站、泡泡玛特】,及龙头港股上市进展如【B 站、百度、滴滴】等。此外,2 月11 日至2 月15 日,全国邮政快递业累计揽收和投递快递包裹3.65 亿件,同比增长224%,淡季不淡。

1)大视频,短视频平台高景气【腾讯(视频号)、快手】,长视频平台【芒果】

姐姐2 后更多剧集及电商小芒为后续关注点,关注剧目及全年用户增长。关注细分【新媒股份】,上游制作【华策】(春节档主导《刺杀小说家》可圈可点)。

2)金融科技,1 月公募基金发售火热,短期受益市场交投活跃,中长期持续受益资本市场改革,【蚂蚁集团】据道琼斯,将重组为监管金融控股公司,持续推荐高业绩弹性互金【东财】,关注【同花顺】,中概【富途、老虎】等。

3)电影,春节档票房再创新高,渠道内容复合【万达电影】(唐探3)、【横店影视】(你好,李焕英)、【猫眼娱乐】(你好,李焕英)】直接受益;其他关注【光线、华谊、华策】等及院线【中影、上影】等。

4)游戏,关注竞争格局和产品表现,《原神》接入小米应用商店分成比为 7:

3,优质内容商话语权继续提升关注港股【腾讯、网易、心动、祖龙、IGG(合作心动)、中手游】等;A 股【三七(关注定增落地)、完美(Steam China 已开启先锋测试,后续储备《梦幻新诛仙》等)、富春股份(字节合作《仙境传说RO:新世代的诞生》)、吉比特(《一念逍遥》)、巨人网络、凯撒、掌趣(腾讯增持)、姚记、宝通、世纪华通、昆仑、天舟】。

5)电商及广告营销,快手抖音春节继续发力用户增长,短视频带来营销、带货增长,港股SaaS【微盟、有赞】,A 股【星期六、引力传媒、值得买、壹网壹创、蓝标、利欧、三人行、紫天等】; 顺周期广告【分众】预告净利全年+105.84%~127.17%,细分关注【视觉】边际改善。

6)传媒国家队,政策受益。中移动与广电共建5G,广电总局去年11 月26 日提出支持广电机构控股或参股互联网企业,深改委强调国企改革+融媒体,关注【歌华有线、人民网、中视、新华网、浙数】。体育关注国家队【中体产业】等。

7 ) 其他, 移动阅读生态【阅文集团、掌阅科技( 完成定增, 预告净利yoy+58.4~70.1%)、中文在线、平治信息】;独角兽相关【拉卡拉、三六零】;潮玩【泡泡玛特】看好新消费成长价值,【名创优品】TOPTOY,关注政策导向及竞争格局变化。

风险提示:疫情影响,经济政治环境风险,监管趋严,商誉减值风险

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