我国推动体育产业高质量发展 6股值得关注

第5页:当代明诚2019年半年报点评:体育营销成果显著,影视资源储备丰富

第1页:我国推动体育产业高质量发展 机构看好万亿蓝海

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当代明诚2019年半年报点评:体育营销成果显著,影视资源储备丰富

当代明诚 600136

研究机构：国元证券 分析师：崔文彬 撰写日期：2019-09-04

营收利润双增,业绩表现亮眼

2019年上半年,公司实现营收9.97亿元,同比增长14.26%,归母净利润6.28亿元,同比增长480.54%,扣非后归母净利润2633.83万元,同比下降75.40%,原因是解除了对新爱体育的控制权。

营销成果显著,赛事版权优质

体育方面,公司上半年成绩斐然。已完成促成TCL赞助美洲杯、Wellbet赞助国际乒联、罗斯代言盼盼食品,提供海外地区支付宝活动落地等一系列相关业务,另外还有华帝赞助中国国家队、科比代言超人汽车等项目在进行中。去年公司相继获得西甲联赛2017-2022赛季全媒 体版权、2021-2028年亚足联赛事全球独 家商务权益,今年鉴于中国成为2023年亚洲杯举办国,公司将会加快亚足联商业权益架构的搭建。

资源储备丰富,注重质量把控

影视方面,公司储备了丰富的影视剧资源,主投的电视剧《金粉世家》系列、《大清相国》、《人生》、《墨者御》、《忠犬小八的故事》等预计均会在2020年下半年至2021年上半年完成,参投剧《枫叶红了》已于今年7月开机,预计于2020年上半年播出。公司加强了精品剧的评审工作,从源头开始把控质量,并将其与对受众人群的分析相结合,力求做精做细。

投资建议与盈利预测

公司是数字阅读行业的佼佼者,行业未来发展前景可观,公司持续的创新能力以及贯穿行业上下游的运营能力会逐渐增强。我们预计公司2019-2021年实现营收29.66亿、32.77亿、35.89亿,净利润1.84亿、1.96亿、2.09亿,对应EPS0.38元、0.40元、0.43元,对应PE28、26、24倍,维持“买入”评级,目标价13.88元。

风险提示

政策风险、影视剧作品销售风险、核心人员流失风险。