食品饮料行业:五粮液系列酒公司整合 茅台提前锁定业绩 荐5股
类别：行业研究机构：渤海证券股份有限公司研究员：刘瑀日期：2019-06-20
行业动态&公司新闻五粮液营销改革“化零为整”:三家系列酒公司整合为一美赞臣等 21款奶粉变更配方获批2019年 1-4月饮料制造业营业收入同比增长 5.1%农夫山泉 2018年大赚 36.16亿元上市公司重要公告重庆啤酒:公司下属子公司与新疆乌苏啤酒有限责任公司签订《委托加工生产协议》三元食品:发布关于收到政府补助的公告千禾味业:发布关于签署资产及股权收购框架协议的公告行业重点数据跟踪乳制品方面,生鲜乳价格小幅波动,整体呈平稳趋势。截至 2019年 6月 4日,主产区生鲜乳平均价为 3.54元/公斤,环比持平,同比上涨 4.4%。
肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格去年年初开始下跌,至去年 5月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势。截至 6月 14日,全国 22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 46.57元/千克、16.33元/千克、24.02元/千克,分别同比变动 95.26%、41.39%、37.41%,同比均有明显增幅,价格创阶段性新高,长期来看猪价整体仍将继续反弹。本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300指数上涨 0.67%,食品饮料板块上涨 0.35%,行业跑输市场 0.32个百分点,位列中信 29个一级行业中游。其中,白酒上涨 0.82%,其他饮料上涨 0.39%,食品下跌 0.47%。
个股方面,ST 椰岛、安记食品以及妙可蓝多涨幅居前,晨光生物、麦趣尔及中宠股份跌幅居前。投资建议上周,食品饮料板块尤其白酒在北上资金的支持以及专项债影响下(基建与白酒、其他饮料存在正相关关系)表现较好,5月社零数据也进一步印证了食品饮料行业的稳健发展特征。白酒方面,贵州茅台至六月底还将投放 2000吨酒以完成上半年目前,且要求经销商完成下半年的打款,预计公司半年报预收账款会显著提高。此外,五粮液持续推进营销改革,三家系列酒公司整合为一,为应对未来白酒市场结构以及消费者结构调整预先布局。短期来看,
目前处于行业淡季,白酒企业大多选择淡季调整价格、梳理渠道,从实际情况看目前量少价挺,国庆、中秋前后或会有预期差出现。长期来看,白酒尤其高端白酒目前仍然是食品饮料行业乃至全行业当中确定性较强的板块。在大众品方面,仍然建议长期关注基础消费品品牌化机遇,寻找各细分领域的成长龙头,此外建议关注啤酒板块受益于结构化调整、增值税下调带来的业绩释放。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,继续推荐五粮液(000858)、口子窖(603589)、青岛啤酒(600600)、千禾味业(603027)以及伊利股份(600887) 。风险提示宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。
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