周二机构一致看好的十大金股

第10页:光迅科技2018年三季报点评:三季度回暖明显,看好5G对光模块需求拉动

第1页:浙江美大:业绩增速下滑,盈利能力环比提升

第2页:长春高新:医药营收快速增长,公司业绩略超预期

第3页:欧菲科技:三季度业绩符合预期,横纵向延伸拓展助成长

第4页:鱼跃医疗:净利润增速持续提升,全年业绩持续向好

第5页:九阳股份:盈利能力改善,回购彰显信心

第6页:万科A:销售略有放缓,投资表现稳健

第7页:通策医疗:业绩超预期,“总院+分院”模式奠定成长基石

第8页:雪榕生物:行业复苏提振公司业绩,未来行业变革迎机遇

第9页:凯莱英:建设大分子药物研发中心,大力发展生物药cdmo业务

第10页:光迅科技2018年三季报点评:三季度回暖明显,看好5G对光模块需求拉动

光迅科技（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：石崎良 日期：2018-10-22

事件:

公司发布2018年三季报,实现营收36.59亿元,同比增长7.55%;归母净利润2.63亿元,同比增长4.66%,接近前期业绩预告区间-20%~10%上限,略超预期。同时预告2018年全年净利润区间2.34~4.01亿元,同比变动-30%~20%。

三季度回暖明显,汇兑收益等影响较大

上半年受国内运营商投资下降、中美贸易 摩擦、设备商矫正库存等影响,公司业绩承压明显,而三季度表现回暖,Q3单季营收同比增长21%,归母净利润同比增长55%。前三季度综合毛利率18.79%,同比下降了1.24个百分点,但较上半年有所提升。前三季销售费用率同比上升0.29个百分点,管理费用率同比保持稳定,研发费用同比增加12.9%,占营收比达7.7%。前三季因汇兑收益增加,财务费用同比减少4979万元,研发费用加计扣除增加影响,所得税费用同比减少2951万元,以及政府补助增加,以上对当期净利润影响较大,若扣除该影响,业绩承压仍较大。

100G硅光集成芯片量产,传输网扩容带动景气度回升

公司联合光电子创新中心等成功研发100G硅光收发集成芯片,可广泛应用于传输网设备。今年以来,流量增长带来运营商网络扩容压力不断增加,运营商资本开支拐点有望提前,公司作为上游光器件/模块龙头,未来将持续受益于行业景气度回升。

看好5G基站建设对光模块需求拉动

5G网络架构区别于4G,前传、中传和回传并重,25G平台光模块产业链应用将成为主流,需求量预计达千万级。公司研发的25GDFB/EML芯片有望于2019年实现量产,随着5G商用临近,未来有望充分受益于5G大规模投资建设。

维持“买入”评级

维持公司18~20年EPS预测分别为0.60/0.73/0.99元,看好5G投资建设对光模块的需求拉动,维持“买入”评级。

风险提示:高速率芯片研发进度不及预期的风险,5G光模块竞争激烈的风险。