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亚洲股市估值远低于美股 买入良机已至？

在昨日美股走低及新兴市场货币危机持续发酵的影响下，亚洲股市在周三普遍下跌。

9月5日，截至记者发稿前，孟买SENSEX指数下跌0.81%，韩国综合股价指数下跌1.03%，新加坡股市下滑1.29%，泰国SET指数下跌1.38%，菲律宾马尼拉PSI指数下跌1.64%，香港恒生指数下跌1.65%，上证综指下跌1.68%，深证成指下跌1.78%。受25年来最强台风影响，日经225指数下跌0.5%。

1、股汇携手下跌

近期，新兴市场股汇往往携手下跌。

以印尼市场为例，9月5日，亚洲市场中印尼雅加达综合指数指数下跌幅度最大，超过4%，至两个月新低，创两年内最大单日跌幅。本周，印尼货币状况恶化，印尼盾兑美元持续贬值，并于9月4日创1998年亚洲金融危机以来新低。此外，印尼盾一年跌幅近10%，是东南亚货币中表现最差的。

7月，印尼赤字扩大至20亿美元，是该国自2013年以7月以来最大的月度赤字。赤字经济更加依赖外国资金，也因此更容易受情绪低迷和资金外流加速的影响。

德意志银行财务管理亚太区首席投资官Tuan Huynh指出，印尼的经常帐赤字使其容易陷入融资危机。

穆迪的数据显示，印尼约有41%的政府债务来自外汇交易所，所以当印尼盾进一步下跌，会使得支付的代价更为昂贵。

为了遏制损失，自5月中旬以来，印尼央行已经累计4次加息，并且干预货币和债券市场。印尼央行也表示愿意应对过度的市场波动，虽然意图强烈，但效果仍有限。

本周，印尼政府将公布新的加征进口税的商品清单，涵盖多达900种消费品，包括日常食品如咖啡、茶叶、香肠、意大利面条等。进口税进一步调高将降低印尼消费者的购买欲。印尼政府希望借此减少对外币的需求，舒缓印尼盾受到的压力。

印尼经济事务统筹部长达尔明(Darmin Nasution)昨天表示，印尼盾上周五以来的大幅贬值“不合逻辑”，没有真实反映印尼的经济现状。“我们正在调查除了阿根廷的问题以外，还有什么原因导致印尼盾贬值。”

2、低估值引关注

MSCI明晟亚太地区(除日本)指数在8月期间触及逾11个月低点，月线收跌0.83%。该指数今年以来已下跌逾5%。

数据显示，基于市净率分析，基准MSCI亚太指数成份股的估值不到标普500指数成份股的一半。数据显示，这一指标处于2002年1月以来最低水平。

“亚洲股票看起来非常便宜，”AMP Capital Investors Ltd驻悉尼投资策略主管、首席经济学家Shane Oliver说。“那里有买入机会，但取决于你的投资时间。”

此外，Oliver预计投资者将开始质疑标普500指数明年是否能维持高位，因为美元走强和特朗普减税措施等短期因素的影响将减退。

嘉盛集团亚洲首席技术策略师Kelvin Wong告诉《国际金融报》记者，目前标普500的市盈率已经超过了美国历史高点，现在的美国股票已经不再便宜了。事实上美国股市处于有史以来第二昂贵的时期，最贵的时候是在1999年12月，当时市盈率达到了44.19%。

Kelvin Wong进一步指出：“标普500的大多数公司运营遍布全球。此外标普500的升高不是由低波动率的价值类股票驱动的，而是由少数科技股驱动的，现在已经触及到技术顶点。”

基于美股未来升值空间不大的考量，美银美林策略师也认为，亚洲股票有买入机会，尤其是那些新兴市场中的亚洲国家的股票，原因是企业盈利增长和低估值共同推动。

国际金融协会(IIF)最新发布的报告显示，在今年8月，流入新兴市场股市的资金量达到71亿美元，其中有58亿美元资金被中国股市吸引，占比达81.7%。