周一机构一致看好的十大金股

第6页:中国核电:中国核电签订千亿大单,核电进入快速发展期

第1页:传化智联点评报告:传化网基础设施建设稳步推进

第2页:超图软件:业绩快速增长,关注云业务进展

第3页:浙江美大点评报告:集成灶高歌猛进,行业红利可持续发展

第4页:涪陵榨菜:短期看全年高增长无忧,长期看发展路径清晰

第5页:光环新网:IDC龙头、云计算先锋,双轮驱动业绩高增长

第6页:中国核电:中国核电签订千亿大单,核电进入快速发展期

第7页:雅克科技:购买资产新增股份上市,大基金持股加速半导体材料国产化

第8页:南京证券:江苏宁夏双核布局,上市增强实力

第9页:顺鑫农业:控股股东再度增持彰显信心,牛栏山高增百亿可期

第10页:众信旅游:全面整合竹园助力业绩增厚,加速零售渠道下沉带来新看点

中国核电（个股资料 操作策略 股票诊断）

类别：公司研究机构：中信建投证券股份有限公司研究员：黎韬扬日期：2018-06-15

事件

中核集团与俄罗斯国家原子能集团在人民大会堂签署《田湾核电站7/8号机组框架合同》、《徐大堡核电站框架合同》和《中国示范快堆设备供应及服务采购框架合同》。这是迄今为止中俄最大的核能合作项目。

简评

签订新的核电项目,总造价超过千亿

合同总金额超200亿元人民币,项目总造价超千亿人民币。根据合同约定,中俄将在田湾和徐大堡厂址合作建设4台VVER-1200型三代核电机组,双方将在中国示范快堆项目中开展设备供货和技术服务合作。引入新的堆型VVER,加强中国核电第三代核电技术力量VVER作为目前唯一商运的第三代核电,具有技术相对成熟、项目进度风险小等优点;快堆技术(第四代)在提高铀资源利用率,最小化核废料的产生方面具有巨大优势,俄罗斯走在世界快堆发展的最前沿,有着深厚的研究背景并累积了大量的成果和经验。双方合作有利于加强中核第三代、第四代核电技术力量。

拥有完整的三代技术,三代核电之争中国核电已经之地立于不败

随着核电“三足鼎立”的局面形成,中广核、国家核电都对中国核电在中国核电市场造成巨大的压力,尤其是在三代核电未发发电情况下。但中国核电已经拥有中国所有的三代核电技术:AP1000、“华龙一号”,VVER-1200,而中广核和国家核电分别拥有“华龙一号”和AP1000技术,不论中国后续将发展何种堆型,在三代核电竞争上中国核电已经立于不败之地。

利好中国核电投资机会

中俄最大的核能项目签署对中国核电业绩长期增长带来利好。市场增强核电政策层面积极的预期,整个核电行业的装机量有望得到大幅提升,核电行业的投资机会已至。

预计公司2018~20年的EPS分别为0.37、0.43、0.50元,对应PE分别为15、13、11倍,维持“买入”评级,目标价9.30元。

风险提示:

(1)核电重启不达预期;(2)新开工项目进度或收益不达预期;(3)核电上网电价调整风险;(4)发电量消纳风险。