机构研报精选 10股值得关注

天士力：现代中药白马龙头，华丽转身创新药新星

研究机构：中信建投

天士力：经营触底，中药白马华丽转身创新药新星

短期看，历时两年多、公司渠道清理接近尾声，经营有望触底回升。长期看，公司坚持研发投入，生物药和化学药产品储备日渐丰富，完成了由现代中药白马到创新药新星的华丽转身，未来将步入全新发展阶段。近期实际控制人公布增持计划，彰显对公司长期发展的信心。

长期坚持高强度研发投入，创新管线打开成长空间

公司坚持高强度研发投入，2016 年研发费用占工业收入13.4%，跻身行业前十位。目前围绕心脑血管、消化代谢、抗肿瘤三大治疗领域布局，管线储备了多达60 多个品种，其中创新药超过20 个，成为中国创新药布局最为全面的创新药平台公司之一。管线中核心产品10 个进入三期临床、3 个进入二期临床、5 个进入一期临床。

普佑克：特异溶栓新星，竞争优势明显，医保加指南推动快速放量

普佑克是目前国内最好的急性心梗融栓药物，临床显示其血管开通率高，颅内出血发生率低，竞争优势明显。普佑克于2017 年进入国家医保乙类，已受到多个指南推荐，公司以胸痛中心为基础加快品种推广，我们认为放量速度会很快。考虑到目前处于临床阶段的脑梗和肺梗适应症，我们看好普佑克的长期潜在市场容量。

丹滴：看好在糖网适应症和海外市场的开拓

丹滴瞄准糖网适应症的巨大用药需求，积极推动新适应症的临床试验，目前处于三期临床阶段，最快有望在2018 年获批。而丹滴在FDA 的临床也在积极推进当中，我们看好丹滴在糖网适应症和海外市场的开拓。

盈利预测与投资评级

我们预计公司2017–2019 年归母净利润分别为13.95 亿元、16.90亿元和20.17 亿元，折合EPS 分别为1.23、1.45 元和1.76 元/股，维持买入评级。

风险分析

产品降价、研发失败、原材料及动力成本涨价、投资并购失败风险。