新三板制度改革三箭齐发 改善流动性利好做市股

（原标题：新三板制度改革三箭齐发 改善流动性利好做市股）

12月22日，全国股转公司召开新三板分层与交易制度改革新闻发布会，随后，股转系统官网发布关于股票转让、挂牌公司信息披露、分层管理办法三份细则文件，市场期待已久的制度改革三箭齐发，市场参与各方普遍认为利好创新层公司及做市股。

优化分层指标

强化创新层信披要求

此次分层制度的优化，主要是调低标准一的盈利指标，原来的最近两年年均净利润由不少于2000万元调低至1000万元，加权平均净资产收益率由原来的10%调低至8%；调高标准二的营收指标，原来的最近两年平均营收由不低于4000万元调高至6000万元；共同准入标准则增加了原来仅标准三要求的50人合格投资者人数要求，同时增加最低净资产要求；维持创新层则以合法合规、年报按时披露并且审计意见符合要求为主。

安信证券新三板首席诸海滨告诉证券时报·新三板论坛记者，分层制度的改革是有必要的，因为相比第一次分层，第二次分层调整的公司很多，说明分层制度筛选出来的创新层公司不稳定，股转公司此次对分层制度进行优化，调整标准一和标准二指标，就是为了弥补之前的漏洞。

联讯证券新三板研究院负责人彭海认为，分层制度优化，有助于提升市场交易属性，从而进一步完善市场定价功能。共同准入标准增加合格投资者人数不少于50人，是为了提升市场交易活跃性，由于2017年市场交易较为清淡，预计这个条件会对企业造成一定的压力。

创新层公司康铭盛董事会秘书梁涤尘表示，优化分层指标可以为以后推出精选层奠定基础，“现在的标准就比较合理了，以后制度逐步完善，创新层利润要求1000万，未来精选层标准再提高一个档次，就可以在创新层-精选层-创业板之间形成一个多层次梯队，符合多层次市场的要求。”他认为，对创新层的信息披露要求更高，使创新层公司的信息披露要求向主板看齐，也是在为以后推出再分层、转板等制度打下基础。

根据股转公司最新发布的挂牌公司信息披露细则内容，创新层公司除正常履行披露年报和半年报义务外，还需披露季度报告，如年报披露时间较晚，或者存在年度净利润变动较大的情况，还需披露相应的业绩快报和业绩预告。除此之外，创新层公司财务报告内容及审计均从严要求，董事会秘书需“持证上岗”。