亨通光电：增长再提速 增持评级
中信建投
事件1、2017年4月21日晚，公司发布2016年年报。2016年，公司实现营收193.01亿元，同比增长42.30%；营业利润15.73亿元，同比增长112.25%；归母净利润13.16亿元，同比增长129.81%。
2、2017年4月21日晚，公司发布2017年一季度业绩预增公告。公司预计由于光通信、EPC及海外收入大幅增长，2017年一季度实现归母净利润2.30亿元至2.87亿元，同比增长100%-150%。
简评公司三大业务板块齐头并进，2016年业绩实现快速增长。
2016年，公司“光通信、电力、新兴产业”三大板块齐头并进。
其中，光通信业务受益行业高景气，“棒纤缆”产销量创历史新高，实现营收59.82亿元，同比增长26.55%，毛利率提升3.47pp，达到38.95%，公司也因此跻身全球光纤光缆最具竞争力企业TOP3，较2015年提升一名；电力板块业务结构不断优化，超高压、特种导线及EPC大幅增长，促进公司在激烈的竞争中，该板块毛利率依然维持稳定，营收增长40.54%；新兴产业板块取得突破，其中新能源汽车线控产品收入增长106.87%，网络安全及大数据应用增长298.42%，海洋电力通信产品收入增长44.52%，量子通信布局取得突破，公司承担了宁苏通沪量子通信干线建设，成为A股第一家承担量子通信干线建设的企业。因此，公司2016年业绩实现快速增长，实现营业收入193.01亿元，同比增长42.30%，归母净利润13.16亿元，同比增长129.81%。
一季度业绩预告超预期，为2017年高增长奠定坚实基础。
受益于“宽带中国”战略推动，中国移动持续发力传输网建设，国内通信基础设施建设对光通信网络产品需求旺盛，光纤光缆量价齐升，支撑公司光通信业务板块利润大幅增长；加之公司国际化战略有效推进，并购企业协同成效显著，EPC业务、海外业务等实现较快增长。因此，公司预计2017年一季度实现归母净利润2.30亿元至2.87亿元，同比增长100%-150%，超预期。一季度的靓丽表现为公司2017年的高增长奠定了坚实基础。
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