制度建设是一个系统的过程 新三板转板不能急于推出

近日，深交所副总经理金立扬在第十八届高交会的“十三五规划及供给侧改革”主题论坛上透露，深交所近期将深化创业板改革，其中包括将着重推动新三板向创业板转板。笔者认为，新三板“转板”机制的建立，将有效解决新三板企业更高的融资需求，为优质新三板企业提供更大、更宽的融资舞台， 同时，也为中国资本市场注入新活力，优化市场环境。

10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，指出要加快完善全国中小企业股份转让系统，同时研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度。这是决策层首次明确提出新三板企业向创业板转板。

种种迹象表明，新三板“转板”机制的研究正在提速。

笔者认为，“转板”为新三板企业打开了进入创业板或主板市场的通道，省去了繁琐的报批程序，节约了上市成本，更加有利于上市企业健康发展。

目前，新三板企业仅有IPO一条通道去主板或创业板。数据显示，截止2016年11月16日，新三板目前有61家公司启动IPO首发申报，有27家企业首发申报前往创业板上市。此外，新三板共有267家新三板公正在进行首发上市辅导，最早的公司从2012年6月就开始排队。

但是，笔者也认为，转板制度虽然必要但不能急于推出。新三板的建设是一个系统的过程，当其具备充分的规模化、层次性和流动性后，推出转板制度才不会出现很多分析人士所担心的优质资源流失、资金扎堆优质企业等问题。同时，转板制度既要包括转向沪深市场的“升板”，也应当包括“降板”和退市制度，同时也应考虑主动转板和被动转板。